RAZBORKA динамики СЧА и дивидендов Казаньоргсинтез за 1 полугодие 2022 года
По аналогии с RAZBORKA СЧА Нижнекамскнефтехима и Газпрома предлагаю разобрать СЧА Казаньоргсинтез за 1 полугодие 2022
Разбор СЧА Газпром
https://teletype.in/@razborka/wS__vjX183V Разбор СЧА НКНХ
https://teletype.in/@razborka/qB5trraqGR4 Рекомендую прочитать эти разборы, чтобы лучше понимать какая существует связь между СЧА и чистой прибылью РСБУ
И так что мы имеем по СЧА:
31.12.2021 72.7 млрд руб
31.03.2022 89.6 млрд руб
30.06.2022 94.7 млрд руб
Данных по активам и об.активам нет, так что смотрим только на зеленую линию
Чтобы получить такой рост СЧА прибыль по кварталам должна была составить:
1кв 2022 +16.9 млрд руб
2кв 2022 +5.1 млрд руб
Компания заработала за 1 полугодие 21.9 млрд чистой прибыли или 12.3 руб/акция
Вот как это выглядит на графике
Сомневаюсь что прибыль 1 квартала была сформирована исключительно из роста выручки и операционной прибыли
Скорее всего, имели место быть какие-то переоценки
Так как 70% баланса компании составляют основные средства, возможно именно их компания переоценила вверх и записала положительную разницу в прибыль
Это не единичная практика, к примеру так же поступила Татнефть в 1кв 2022 года
Действующий подход компании подразумевает выплату 70% чистой прибыли РСБУ на дивиденды на обыкновенные акции и фиксированные 0.25 руб на привелигерованные
Как видно на графике ниже, уровень 70% применяется с 2018 года. До этого компания платила значительно меньший % прибыли на дивиденды
По заявлением менеджмента СИБУРа текущий подход будет сохранен и в будущем
Стоит так же напомнить, что в 2021 году компания выплатила дивиденды дважды, промежуточные дивиденды за 9 месяцев и по итогам года
Выплата промежуточных дивидендов скорее всего была связана с сделкой по продаже актива СИБУРу
Была проведена предпродажная "подготовка" баланса в пользу продавца
Будет ли продолжена практика промежуточных выплат? .....
В итоге, за 1 полугодие расчетный дивиденд составляет 8.6 руб/акция, а в формате LTM рекорндые 12.6 руб/акция
При текущей цене акции в 76.6 руб потенциальная дивидендная доходность по итогам 2022 года составит 16.4%
Хочу напомнить, что скорее всего огромная прибыль 1кв была сформирована переоценкой ОС
Ранее КОС не очищал чистую прибыль от переоценок для расчета дивиденда
Как будет поступать Сибур увидим по итогам года
