В случае сокращения на текущей неделе объема свободных средств на рынке, аналитики ИК "Тройка Диалог" ожидают продолжения роста доходности

В случае сокращения на текущей неделе объема свободных средств на рынке, аналитики ИК "Тройка Диалог" ожидают продолжения роста доходности. Стоит также напомнить, что в среду Минфин намерен разместить еще один полугодовой выпуск ГКО на сумму 3 млрд руб. При сохранении негативной динамики эмитент, возможно, в очередной раз прибегнет к помощи дружественных банков, способных выкупить основной объем займа. Специалисты по-прежнему полагают, что сложившаяся на рынке ГКО/ОФЗ ситуация является крайне неустойчивой. Риск состоит именно в том, что уровни доходности в 20% по трех- и четырехлетним облигациям были достигнуты на волне роста ликвидности в банковском секторе, однако они не обеспечены ни с точки зрения прогнозов инфляции, ни с точки зрения валютных рисков. Аналитики рекомендуют продавать бумаги со сроком до погашения более полутора лет.

Специалисты настоятельно рекомендуют сохранять в портфеле большие объемы российских еврооблигаций. Особый интерес представляют среднесрочные Евро-05, Евро-07 и Евро-28, а также Евро-30 на длинном конце кривой, сочетающая в себе широкий спрэд, высокую текущую доходность и низкую долларовую цену. Аналитики считают, что в ближайшие дни спрэд этой бумаги сузится до 1 000 б.п., а в случае стабильной ситуации на других рынках - до 950 б.п. По мнению специалистов, спрэды по Евро-05, Евро-07 и Евро-28 имеют реальные шансы достичь уровня 900 б.п.

В пятницу министр экономики Турции К.Дервиш должен был обнародовать новую экономическую программу, однако большинство рынков было закрыто из-за пасхальных праздников, и эффект от этого известия будет наблюдаться лишь на следующей неделе.

В апреле, мае и июне на развивающихся рынках ожидаются крупные погашения в объеме около $7,7 млрд (в частности, бразильских облигаций Brady). Развивающиеся страны погашают ранее выпущенные ценные бумаги, однако, вновь размещаемых облигаций немного. Как следствие, ликвидность на рынках долговых обязательств резко повысится, что, в свою очередь, должно поддержать цены.

Другие новости