| 28.07.2023 12:34 |
Инвесторы, торгующие с плечом, зачастую не осознают объем принимаемого риска – ЦБ РФ |
МОСКВА, 28 июл - РИА Новости/Прайм. Инвесторы, торгующие на бирже с плечом или производными финансовыми инструментами, часто не осознают принимаемые риски, поэтому Банк России предлагает снизить максимальный размер плеча для неопытных инвесторов примерно на 30-40% относительно клиентов со стандартным уровнем риска, рассказали РИА Новости в пресс-службе ЦБ РФ.
В среду Банк России обнародовал проект указания, согласно которому размер кредитного плеча, предоставляемого брокером клиентам, имеющим стаж маржинальной торговли менее одного года, будет ограничен. Кроме того, они будут выделены в отдельную категорию – клиенты с начальным уровнем риска (КНУР), и брокер будет обязан уведомлять их о совершении сделок, приводящих к возникновению непокрытых позиций.
"Маржинальная торговля, а также торговля производными финансовыми инструментами (которая по сути является аналогом маржинальной торговли) являются важной частью зрелого финансового рынка. Но при этом маржинальная торговля и операции с ПФИ несут повышенный риск для инвесторов, особенно для тех, кто только начинает знакомство с финансовыми рынками. Как показывает практика, зачастую инвесторы не осознают объем риска, который они де-факто на себя принимают", - сказали в пресс-службе Банка России.
ЦЕЛЬ ИЗМЕНЕНИЙ
Как пояснили в ЦБ, проект направлен на достижение двух основных целей.
Первая - последовательная реализация мер, заявленных в 2022 году в рамках Концепции по совершенствованию защиты розничных инвесторов. Среди них - снижение максимального плеча инвесторов-новичков, а также обязательное информирование клиентов о том, что сделка является маржинальной до ее совершения.
Вторая - включение в периметр существующего регулирования сделок с опционами, которые становятся все более популярными среди розничных инвесторов. Указание, регулирующее маржинальную торговлю, последовательно развивается и адаптируется к продуктам, доступным на рынке: в расчет маржинальной позиции в дополнение к фьючерсам будут включаться опционы.
"Сейчас объем открытых клиентских позиций в опционах примерно в пять раз меньше, нежели объем позиций в фьючерсах (если оценивать по стоимости базисного актива). Но учитывая положительную динамику совокупной открытой позиции в опционах и растущий интерес розничных инвесторов, мы считаем важным в явном виде включить управление рисками клиентов по опционным позициям в периметр регулирования", - обратили внимание в Банке России.
КАК ОТРАЗИТСЯ НА КЛИЕНТАХ?
По оценкам Банка России, максимальный объем плеча клиентов с начальным уровнем риска будет ниже примерно на 30-40% относительно клиентов со стандартным уровнем риска (КСУР). При этом маржинальная торговля таким клиентам будет по-прежнему разрешена.
Например, если КСУР может заключить сделку с активом, имеющим ставку риска 20% (что соответствует уровню достаточно хорошего актива), c плечом 1 к 4, то объем плеча КНУР будет 1 к 2,7, пояснил регулятор.
"С одной стороны, это значимое снижение по сравнению с текущим уровнем. Тем не менее, имея 100 тысяч рублей на счете, такой клиент сможет купить акций на сумму 372 тысяч рублей (включая 272 тысяч рублей, купленных "в плечо"), что вполне позволит начинающему инвестору "почувствовать" рынок", - добавляют в пресс-службе ЦБ.
Дополнительно в проекте сохранились требования к клиентам с повышенным уровнем риска (КПУР): их не нужно будет признавать "новичками" и снижать плечо, а пороги по объему средств, необходимых для классификации в такую категорию, остались без изменений. При этом критерии КПУРа значительно ниже, чем критерии, по которым клиент может быть признан квалифицированным инвестором (3 миллиона рублей для КПУР против 6 миллионов рублей для квалифицированных инвесторов), сказали там же.
"Таким образом, квалификация КНУРа разработана с учетом риск-ориентированного подхода и позволит снизить плечо именно начинающим инвесторам, исключив часть "квалов", которым можно присвоить повышенный уровень риска", - резюмируют в ЦБ.
ВЛИЯНИЕ НА РЫНОК
"Проект разрабатывался с участием представителей рынка в том числе для того, чтобы реализация новых положений прошла с минимальными издержками для участников", - сказали РИА Новости в пресс-службе Банка России.
Так, при определении КНУР предусматривается возможность перехода клиентов от одного брокера к другому без потери года опыта, а также проведение классификации на основе существующих механизмов (совершения конкретных маржинальных сделок, наличие которых может быть подтверждено отчетами брокера), отметил регулятор.
Расчет рисков по опционам также разрабатывался с учетом оптимизации затрат перехода на новое регулирование. Так, в проекте предусмотрена опция использования информации от клиринговых организаций для расчета риска по позиции клиента, что позволит существенно сократить затраты на внедрение, сказали в ЦБ.
В то же время участники рынка смогут использовать формулы проекта указания Банка России, которые в отдельных случаях позволяют получить более точный и выгодный для клиентов со сложными стратегиями расчет, но требующие больших затрат на внедрение и поддержание, заметили там же.
"Предусмотренные в проекте прозрачные правила ограничения рисков будут способствовать повышению доверия инвесторов к финансовому рынку и его развитию. Важно отметить, что предлагаемые изменения регулируют совокупный риск, который брокер может предоставить своему клиенту, при этом никак не ограничивая самого клиента в выборе инструментов и создания любых сложных стратегий", - считают в Банке России.
При перепечатке и цитировании (полном или частичном) ссылка на РИА "Новости" обязательна. При цитировании в сети Интернет гиперссылка на сайт http://ria.ru обязательна.