| 11.01.2016 09:45 |
Важнейшие события предстоящей недели: реакция на девальвацию юаня и отчёт NFP, заседания Банка Англии и Еврогруппы, данные по промпроизводству в Европе, США и РФ |
Москва, 11 января. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
В минувшую пятницу, 8 января, ведущие фондовые индексы США подешевели на 1%, продемонстрировав по итогам недели максимальное снижение с сентября 2011 года. Динамика индексов S&P 500 и DJIA за первую неделю нового года стала худшей в истории фондового рынка США: оба индекса упали более чем на 6% на фоне активных продаж акций финансового сектора, предприятий сферы здравоохранения и нефтяных компаний.
Пятничное открытие торгов на Уолл-Стрит не предвещало серьёзных потерь для "быков", учитывая относительно позитивный отчёт по рынку труда США (NFP) и рост фондового рынка Китая, скорректировавшегося после обвального падения в первые дни нового года.
В понедельник, 4 января, китайский фондовый индекс Shanghai Composite упал более чем на 7% после выхода данных Caixin о сокращении в декабре 2015 года объёма промышленного производства в Китае десятый месяц подряд. Из-за резкого роста волатильности торги на биржах КНР были прекращены за полтора часа до планового закрытия.
В среду, 6 января, Всемирный банк ухудшил прогноз по росту мировой экономики в 2016 году с 3.3% до 2.9%, что не добавило оптимизма инвесторам. В четверг, 7 января, торги на фондовых биржах Китая были вновь приостановлены через полчаса после открытия из-за снижения индексов более чем на 7%. Очередное обвальное падение котировок было вызвано решением Народного банка Китая о понижении официального курса юаня на 0.5% до 6.5646 юаня за 1 доллар США, что стало минимальным значением с марта 2011 года.
Китайские биржи оставались закрытыми до конца торгового дня, но позднее Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг КНР приостановила действие механизма по автоматическому прекращению торгов в случае резкого обвала индексов. Негативная динамика китайского рынка спровоцировала падение мировых фондовых бирж. Дополнительное давление на рынки оказало снижение цен на нефть, опустившихся 7 января до 12-летних минимумов - ниже 33 долл за барр.
Однако на следующий день, в пятницу, 8 января, индекс Shanghai Composite вырос на 2%, поддержанный действиями Народного Банка Китая. Регулятор установил обменный курс юаня на уровне 6.5636 за 1 доллар США – на 0.2% выше уровня закрытия предыдущего дня (6.5929), чем успокоил инвесторов, опасавшихся дальнейшей девальвации китайской валюты.
Тем не менее, аналитики Goldman Sachs полагают, что в этом году курс юаня понизится ещё на 6% из-за желания китайских властей поддержать слабеющую экономику. В пятницу аналитики Goldman понизили прогноз на 12 месяцев до 7.00 юаней за 1 доллар США в сравнении с предыдущим прогнозом 6.60. К концу 2017 года Goldman Sachs ожидает снижения курса юаня до 7.30.
Пятничный рост фондового рынка Китая поначалу вызвал позитивную реакцию глобальных игроков. Перед открытием торгов на Уолл-Стрит фьючерсы на фондовые индексы США прибавляли более 1%, однако разворот нефтяных котировок в сторону понижения и разочарование некоторыми цифрами отчёта Non-Farm payrolls (NFP) спровоцировали резкое падение фондового рынка США в заключительные 30 минут торгов.
Согласно отчёту NFP Минтруда США, в декабре число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора страны увеличилось на 292 тыс. против ожидавшегося роста на 215 тыс. Число рабочих мест за ноябрь и октябрь было пересмотрено в сторону повышения на 50 тыс. в совокупности. Всего за прошлый год в США было создано 2.7 млн новых рабочих мест в дополнение к 3.1 млн рабочих мест, созданных в 2014 году.
Уровень безработицы в США в декабре 2015 года сохранился на отметке 5%, что было преимущественно связано с присоединением к составу рабочей силы почти полумиллиона человек.
Единственным разочарованием отчёта NFP стало незначительное снижение почасовой заработной платы – на 1 цент по сравнению с предыдущим месяцем. Годовой рост почасовой заработной платы составил 2.5%, и это оказалось меньше прогнозировавшегося повышения на 2.8%. Низкие темпы роста заработной платы ослабили ожидания повышения процентной ставки ФРС на предстоящем 27-28 января заседании Комитета по открытым рынкам (FOMC). В результате доллар США, укреплявшийся против ведущих мировых валют сразу после выхода отчёта NFP, частично нивелировал результаты первоначального роста.
Аналитики полагают, что одной из причин слабого повышения зарплат в декабре является то, что рабочие места создавались преимущественно в секторе профессиональных бизнес-услуг (73 тыс.), причем почти половина из них оказались временными. При этом производственный сектор продолжает терять рабочие места на фоне сокращения экспорта из-за роста курса доллара США. Эти потери компенсирует сфера услуг, где с середины 2009 года генерируется наибольшее число новых рабочих мест.
Между тем, корпоративная прибыль в сфере услуг не растёт теми же темпами, как ранее повышались доходы производственных компаний. Поэтому аналитики полагают, что сезон квартальной отчётности за IV квартал 2015 года, стартующий 11 января (публикация отчёта Alcoa после закрытия NYSE) укажет на сокращение совокупной корпоративной американских компаний на 5% в годовом выражении. Экономисты понизили прогноз по темпам роста ВВП США за IV квартал до 1% - 1.7% в годовом выражении, полагая, что в 2016 году темпы создания рабочих мест в экономике США замедлятся.
Эксперты Bank of America Merrill Lynch, реагируя на падение мировых фондовых рынков на прошлой неделе, написали в исследовании, что на графике индекса S&P 500 сформировался "противорыночный сигнал на покупку". По их мнению, лучшим поводом играть на повышение является тот факт, что "сейчас почти нет причин быть быком", поэтому они ждут "резкого отката рисковых активов" в краткосрочной перспективе.
Итак, после волатильной первой недели нового года, главными событиями которой стали девальвация китайского юаня, обвал фондовых рынков, очередное падение цен на нефть и декабрьский отчёт по рынку труда США, в ближайшие дни внимание инвесторов будет сконцентрировано на свежих экономических данных. В числе этих данных - отчёты по объему промышленного производства в еврозоне, Великобритании, России и США, цифры торгового баланса и потребительского кредитования в Китае, данные по розничным продажам в США.
Кроме того, в среду будут опубликованы отчёты Бежевой книги ФРС США, а в четверг состоится заседание Комитета по монетарной политике Банка Англии, после которого управляющий британского Центробанка Марк Карни проведёт пресс-конференцию. Неделей ранее министр финансов Великобритании Джордж Осборн заявил, что страну ожидает сложный год, учитывая "опасный коктейль" новых угроз. Реакцией на эти комментарии стало значительное ослабление британского фунта в первые дни 2016 года, достигшего к закрытию пятницы отметки 1.4526 в паре с долларом США.
Также инвесторы, вероятно, продолжат отслеживать динамику фондового рынка Китая и изменения курса юаня. В субботу, 9 января, были опубликованы данные по инфляции в Китае за декабрь. Индекс потребительских цен вырос на 1.6% в годовом выражении, превысив ноябрьский рост (+1.5%), но оказавшись хуже прогноза (+1.7%). Индекс цен производителей упал на 5.9% в годовом выражении, теми же темпами, что и в ноябре, указывая на сохраняющиеся дефляционные риски.
Ещё одним важным событием предстоящей недели может стать намеченное на четверг заседание министров финансов еврозоны (Еврогруппы), в ходе которого будет рассмотрена рабочая программа Еврокомиссии на ближайшие полгода.
Важнейшие события в мировой экономике с 11 по 15 января:
Понедельник, 11 января
Вторник, 12 января
Среда, 13 января
Четверг, 14 января
Пятница, 15 января
Подробное расписание публикаций основных экономических показателей с обновлением данных он-лайн представлено в Календаре макростатистики.
Подготовлено с использованием материалов Markit, CNBC и MarketWatch.