Москва, 21 декабря. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Чиновники весь ноябрь и декабрь искали деньги для "ВЭБа" и, наконец, нашли их – в фонде национального благосостояния (ФНБ) и Банке России. Практически решено пролонгировать финансирование от ФНБ и ЦБ, - сообщают "Ведомости", ссылаясь на трех федеральных чиновника. Помимо этого очень вероятно снижение ставки по депозитам ФНБ, добавляют двое из них. Разница в ставках должна дать дополнительную бумажную прибыль, которая зачтется в капитале банка.
Насколько снизится ставка, собеседники издания не уточняют. Таким же способом когда-то помогли купленному "ВТБ" "Банку Москвы" – тот получил деньги из ЦБ почти по нулевой ставке и вложил их в ОФЗ примерно под 7% годовых, разница сразу закрыла дыру в капитале, напоминает один из собеседников.
Судьба госкорпорации может решиться уже на этой неделе. Она будет обсуждаться на наблюдательном совете (запланирован на 22 декабря), говорил ранее помощник президента Андрей Белоусов. Пока в повестке этот пункт не значится. Председатель "ВЭБа" Владимир Дмитриев прокомментировал только депозиты ЦБ: "Мы ведем переговоры с ЦБ относительно судьбы этих депозитов и с его стороны ощущаем поддержку". Представители Минфина и ЦБ отказались от комментариев. Решение о пролонгации всеми поддерживается, даже Минфином, утверждают собеседники газеты, другие варианты еще хуже.
Деньги из ФНБ "ВЭБ" начал получать с кризиса 2008 г., и на 1 декабря, согласно данным Минфина, задолженность перед фондом составляла 195 млрд руб. и 6.2 млрд долларов. На них приходится 14.3% всех обязательства "ВЭБа", указывается в отчете Fitch.
Сроки депозитов разные: один бесцелевой на 50 млрд руб. надо погасить уже летом 2016 г., антикризисные депозиты – в 2019–2020 гг., а 5.9 млрд долл. субординированных депозитов, которые выданы на докапитализацию самого "ВЭБа", – в 2029 г. Ставки по валютным депозитам – LIBOR + 2.75% и +3%, почти по всем рублевым – 6.25%, только по одному – 7.25%.
ЦБ разместил в "ВЭБе", согласно отчетности госбанка за первое полугодие, 277.3 млрд руб. на срок до года, 85 млрд руб. – на срок свыше года. Речь же, по словам чиновников, идет о пролонгации финансирования для санации банков: в 2008 г. "ВЭБ" получил от ЦБ 212.6 млрд руб. на спасение "Связьбанка" и "Глобэкса", в 2014 г. депозит был конвертирован в семилетние облигации, тогда же "ВЭБ" добился снижения ставки с 4 до 2%.
Удлинение сроков по депозитам при одновременном снижении ставки действительно может поддержать капитал банка, подтверждает аналитик S&P Виктор Никольский. По принципам МСФО при привлечении средств по ставке ниже рыночной вся разница учитывается как прибыль. В случае с "ВЭБом" она будет очень существенной. Прибыль вырастет еще больше, если будет удлинен и срок депозита. Таким образом, Минфин одной бухгалтерской операцией значительно повысит капитал "ВЭБа", указывает Никольский.
Аналогичный эффект может быть и от пролонгации облигаций от ЦБ, объясняет один из чиновников. В прошлом году "ВЭБ" уже заработал на похожей операции 82.9 млрд руб.
У "ВЭБа" сразу две проблемы: внешний долг (более 1 трлн руб., в следующем году нужно около 200 млрд руб. на погашение евробондов) и нехватка капитала – именно на второе направлена пролонгация, указывает аналитик Fitch Антон Лопатин. Потенциальную дыру в капитале "ВЭБа" из-за плохих сочинских и украинских кредитов Fitch оценивает в 500–600 млрд руб. Достаточность капитала госбанка пока 12.3%, формально ему не нужно соответствовать требованиям ЦБ, но к этому показателю привязаны ковенанты по некоторым его евробондам, объясняет Лопатин.
Никольский предупреждает о рисках спасительной операции: бумажная прибыль засчитывается только по МСФО, а по РСБУ она значительно меньше и появляется за счет улучшения процентной маржи. И сложность в том, что методика расчета достаточности капитала ЦБ отталкивается от определения прибыли и капитала именно по РСБУ и именно на это значение завязаны ковенанты по евробондам, продолжает Никольский: "Так что цель может быть не достигнута". Чиновники опасаются больше всего этого сценария: ковенанты "полетят" – и инвесторы предъявят бумаги к погашению на несколько миллиардов долларов.
Также по-прежнему "ВЭБу" нужны деньги на выплату внешнего долга уже в следующем году, а не потом, обеспокоен менеджер "ВЭБа", – бумажным эффектом не обойтись.
Пролонгация не панацея и этот вариант не отменяет докапитализации через ОФЗ, согласны чиновники. Изначально в правительстве хотели пополнить капитал "ВЭБа" через госбумаги на 1 трлн руб., затем под них можно привлечь деньги в ЦБ на выплату внешнего долга. Второй вариант – поменять евробонды "ВЭБа" на евробонды Минфина. Минфин против – все это увеличивает госдолг. Но сейчас вопрос только в том, как быстро выделять ОФЗ – в один год или растянуть по годам, говорят чиновники. Если сразу около 1 трлн руб., это прибавить к дефициту более 1% ВВП, зато может радикально решить проблему с балансом "ВЭБа" – ОФЗ обмениваются на плохие активы, которые перекочуют государству. Второй вариант – по 200 млрд руб. ОФЗ в год, для дефицита бюджета почти незаметно (около 0.3%). Но "ВЭБ" по-прежнему остается с токсичными активами. И это не так безобидно, как кажется, предупреждает один из чиновников: банку придется досоздавать резервы, уменьшая капитал, – и тогда точно "полетят" ковенанты.