| 02.10.2012 12:15 |
Fitch подтвердило рейтинги Красноярска на уровне "BB", прогноз "Стабильный" |
Москва, 2 октября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Fitch Ratings подтвердило рейтинги города Красноярска: долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте на уровне "BB", краткосрочный рейтинг в иностранной валюте "B" и национальный долгосрочный рейтинг "AA-(rus)", прогноз по долгосрочным рейтингам - "Стабильный". Об этом сообщили в пресс-службе агентства.
Подтверждение рейтингов отражает сильную местную экономику, хорошие бюджетные показатели, улучшение инфраструктуры и по-прежнему умеренный прямой риск (прямой долг плюс прочая задолженность по классификации Fitch). Рейтинги также учитывают высокие капитальные расходы города, ведущие к увеличению прямого риска, и значительные потребности в рефинансировании, обусловленные краткосрочной структурой долга по срокам погашения.
Fitch отмечает, что поддержание хороших бюджетных показателей с операционным балансом, в среднем составляющим 14% операционных доходов в течение двух лет подряд, в сочетании со стабилизацией прямого риска на уровне менее 30% от текущих доходов обусловило бы повышение рейтингов. И, наоборот, в случае ухудшения бюджетных показателей с операционной маржой около 5% и/или недостаточности операционного баланса для покрытия потребностей в рефинансировании долга рейтинги могут быть понижены.
Fitch ожидает стабилизации операционных показателей города Красноярска с операционным балансом около 10% операционных доходов в 2012-2014 гг. Это ниже средней докризисной маржи в 24% в 2007-2008 гг. В то же время операционный баланс остается приемлемым с точки зрения потребностей города в обслуживании долга. Операционные расходы находятся под давлением из-за обещаний по повышению заработной платы, сделанных федеральным правительством, однако это будет компенсировано более высокими трансфертами из бюджета Красноярского края и увеличением налоговых доходов.
Прямой риск города Красноярска имеет краткосрочную структуру, что обуславливает высокий риск рефинансирования. В составе прямого риска доминируют банковские кредиты и кредиты из регионального бюджета со средним сроком погашения от одного до двух лет. Сроки по приблизительно 93% обязательств города наступают в 2012-2013 гг., что создает высокое давление в плане рефинансирования. Краткосрочный риск рефинансирования сглаживается несколькими неиспользованными кредитными линиями в размере 3.7 млрд руб. от "Сбербанка" ("BBB"/прогноз "Стабильный"/"F3"). Их объем превышает краткосрочные обязательства на сумму 3.1 млрд руб. со сроками погашения в октябре-декабре 2012 г.
Город постоянно имеет дефицит до движения долга начиная с 2008 г., и Fitch прогнозирует дефициты в 2012-2014 гг. Это обусловлено высокими капитальными расходами, которые стабильно превышали 20% всех расходов в течение последних пяти лет. Данный момент привел к увеличению долга, поскольку приблизительно 20% капитальных расходов финансировались за счет новых заимствований.
Как ожидает Fitch, прямой риск у города составит около 6.8 млрд руб. к концу 2012 г., что соответствует умеренным 28% текущих доходов. Долг постепенно увеличится до около 33% текущих доходов в 2013-2014 гг. Показатель обеспеченности долга (прямой риск/текущий баланс) останется на уровне менее четырех лет в 2012-2014 гг., что превышает средний срок погашения по долгу города, равный двум годам.
Напомним, что аселение Красноярска составляет 998.082 человека (2011 г.). Город является столицей Красноярского края, входящего в число 10 ведущих субъектов РФ по показателю валового регионального продукта, и второго крупнейшего по территории региона России. Экономика города имеет сильный промышленный сектор, в котором доминируют металлургия и машиностроение. Это обеспечивает значительную базу налогообложения, однако также подвергает Красноярск влиянию волатильных бизнес-циклов цветной металлургии.