| 17.01.2006 09:15 |
S&P повысило рейтинги "Газпрома" до "ВВ+", прогноз - "позитивный" (расширенное сообщение от 16 января) |
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочные рейтинги ОАО "Газпром" с "ВВ" до "ВВ+" вследствие укрепления поддержки государства и после получения компанией 7 млрд долл. за её акции, приобретенные у дочерних предприятий принадлежащей государству структурой "Роснефтегаз", прогноз по рейтингам - "позитивный". Об этом говорится в сообщении агентства.
Повышение рейтингов отражает тот факт, что получение платежа от "Роснефтегаза" и высокие экспортные цены позволили "Газпрому" ограничить рост заимствований по состоянию на конец 2005 г. 23 млрд долл. на уровне материнской компании, а с учетом дочерних предприятий - порядка 28-30 млрд долл. Это позволило погасить 8 млрд долл. из 13 млрд долл. заимствований, привлеченных на покупку "Сибнефти" в конце 2005 г., отмечает S&P.
"Мы ожидаем, что "Газпром" будет пользоваться более ощутимой государственной поддержкой по мере того, как связи компании с государством укрепляются и ввиду улучшения кредитоспособности самого государства", - отметила кредитный аналитик S&P Елена Ананькина. 15 декабря 2005 г. рейтинги Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте были повышены до "ВВВ/стабильный/А-2".
Будучи ключевой среди близких к государству структур в стратегически важном нефтегазовом комплексе России, "Газпром" занимает прочные позиции в новых проектах по добыче нефти и газа в стране и обладает значительными возможностями для отстаивания своих интересов при формировании консорциумов с иностранными партнерами и при проведении переговоров в области поставки и транзита газа с соседними странами. Российское правительство демонстрирует политику, направленную на усиление своего участия в ключевом для страны нефтегазовом секторе через принадлежащие государству компании, как показывает пример увеличения доли государства в "Газпроме" с 39% до более чем 50% в 2005 г. Ситуация во время недавнего конфликта с украинскими потребителями относительно условий транзита и поставки газа, по мнению агентства, также свидетельствует о тесных связях компании с российским правительством и о наличии государственной поддержки. В результате корпоративный кредитный рейтинг "Газпрома" учитывает надбавку в одну ступень с учетом государственной поддержки, отмечает S&P.
Тем не менее, отмечает агентство, "Газпром" по-прежнему сталкивается с рисками, связанными с условиями ведения деятельности на развивающихся рынках и с общими политическими рисками России. Недостаточная предсказуемость политики российского правительства, потенциальные инвестиционные мандаты и по-прежнему низкий уровень цен на газ на внутреннем рынке (в среднем 36 долл. за 1 тыс. куб. м в 2005 г.), а также существенный размер финансового долга остаются факторами, ограничивающими уровень рейтинга "Газпрома". По состоянию на 30 июня 2005 г. консолидированный долг на балансе "Газпрома" составил 22.7 млрд долл., гарантии - 2.7 млрд долл., пенсионные обязательства - около 1 млрд долл., подчёркивает агентство.
"В будущем возможно повышение рейтинга "Газпрома" на одну ступень - либо вследствие усиления государственной поддержки, либо в результате дальнейшего улучшения собственных характеристик кредитоспособности компании", - добавила Е.Ананькина. В 2006 г. структура долга компании станет более благоприятной после ожидаемого рефинансирования краткосрочного долга, связанного с покупкой "Сибнефти", а ее свободный денежный поток возрастет по мере увеличения цен на газ в 2006 г.
Основные факторы, которые могли бы ограничить возможности повышения рейтинга, - рост долга, продолжение крупных приобретений, а также высокая доля краткосрочного долга, отмечает S&P.