| 12.03.2012 18:05 |
В начале торгов в Нью-Йорке ведущие фондовые индексы США двигаются с незначительным изменением котировок |
Москва, 12 марта. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
В понедельник в начале торгов в Нью-Йорке ведущие фондовые индексы США двигаются с незначительным изменением котировок, отражая негативную динамику большинства европейских и азиатских фондовых рынков, вызванную выходом слабых макроэкономических данных Китая и опасениями по поводу последствий реструктуризации греческого долга.
В субботу правительство Китая сообщило о расширении дефицита торгового баланса страны в феврале до максимального за 10 лет уровня 31.5 млрд долл. Рост импорта составил 39.6% по сравнению с февралём прошлого года, тогда как объём экспорта увеличился лишь на 18.4% против ожидаемого повышения на 32%. Одной из главных причин ухудшения торгового баланса стало сокращение спроса на китайский экспорт со стороны европейских партнёров.
Опубликованный в пятницу позитивный отчёт по занятости в США оказал первоначальную поддержку акциям ведущих американских компаний. Однако восходящий импульс на рынке угас после сообщения Международной ассоциации профессиональных участников рынков свопов и деривативов (ISDA) о том, что использование правительством Греции положения о коллективных действиях (CAC) в сделке по обмену бондов расценивается как «кредитное событие».
По мнению некоторых экспертов, тот факт, что положение CAC не распространяется на бонды, держателями которых являются Европейский Центробанк и Европейский инвестиционный банк, указывает, что частные владельцы греческих долговых обязательств внезапно получили субординированный статус. Это может ослабить их мотивацию инвестировать средства в долговые бумаги других европейских стран, входящих в категорию PIIGS - Португалии, Ирландии Италии и Испании. Если положение CAC может применяться выборочно, исходя из пожеланий европейских властей, это означает, что то же самое может быть сделано в отношении любых долговых обязательств – правительственных или даже корпоративных.
Кроме того, инвесторы могут ограничить покупки бондов, выпущенных в рамках национального законодательства стран еврозоны, учитывая, что в процессе греческой сделки PSI держатели долговых обязательств, регулируемых международным правом, получили некоторые преимущества. Как сообщает греческий Минфин, владельцы примерно 20 млрд евро подобных бумаг (из общего объёма в 29 млрд евро) согласились на обмен, однако с целью увеличения доли их участия срок подачи заявок для них продлён до 23 марта.
В понедельник состоится заседание министров финансов еврозоны, в ходе которого, как ожидается, будет принято решение о перечислении Греции первого транша в объёме 35.5 млрд евро из второй программы финансовой помощи на общую сумму 130 млрд евро. В этот транш будут включены 30 млрд евро, направляемые для обеспечения наличных выплат инвесторам в рамках сделки по обмену бондов, и 5.5 млрд евро – на процентные платежи по греческим долговым обязательствам.
Кроме того, на заседании Еврогруппы будет обсуждаться ситуация в Испании после недавнего заявления правительства страны, что по итогам 2012 года бюджетный дефицит превысит раннее намеченные показатели. Как ожидается, на саммите будет заслушан доклад министра экономики Испании Луиса де Гуиндоса.
«Сегодняшнее заседание Еврогруппы, малонасыщенный экономический календарь и завтрашнее заседание ФРС могут означать, что рынки вновь застряли в подвешенном состоянии, и трейдеры опять уходят из рискованных активов в ожидании заявлений из Брюсселя и Вашингтона», - отметил Крис Бьючамп, рыночный аналитик IG Index. – Экономика США, возможно, всё ещё двигается вперёд, но рынки демонстрируют нежелание следовать за ней».
Во вторник состоится плановое заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США (FOMC), и, несмотря на сообщение The Wall Street Journal о том, что Федрезерв рассматривает возможность запуска нового «cтерилизационного» варианта операции количественного смягчения, аналитики не ожидают каких-либо существенных изменений в монетарной стратегии.
«ФРС продолжит говорить о возможном применении дополнительных аккомодационных мер в случае необходимости, но без каких-либо фактических обещаний на данный момент, - полагает Стивен Риччуто, главный экономист Mizuho Securities. – Необходимо получить больше сигналов об ослаблении роста [в США] или больше шума из Европы перед тем, как ФРС рассмотрит возможность дополнительного смягчения. Это вполне возможно, но не в ближайшие один-два месяца. Вместе с тем, в моменте рынок уходит от них, и ФРС захочет убедить [инвесторов], что стимулирующие меры могут быть предоставлены. Управление ожиданиями – это и есть та игра, которую они ведут».
Ключевой датой для определения времени запуска третьего раунда количественного смягчения (QE3) может стать июньское заседание FOMC, учитывая, что в конце июня истекает срок действия нынешней операции «Твист» объёмом 400 млрд долл, в ходе которой ФРС продаёт краткосрочные бонды, покупая взамен «длинные» бумаги с целью снижения процентных ставок на рынках кредитования.