| 03.09.2001 11:31 |
По мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент", стабильность нефтяного рынка окажет поддержку российскому рынку акций |
С началом этой недели для рынка начинается осенний период, и главным и определяющим внешним фактором для этого периода, по мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Рожкова, станет положение на крупнейшем мировом фондовом рынке - американском; то, как там будут развиваться события, во многом определит среднесрочную динамику на российском рынке. Первые сигналы уже начали поступать, и они не несут полной определенности для рынков. На уровне корпораций можно отметить, что компании по-прежнему с некоторым пессимизмом относятся к ранее сделанным собственным прогнозам, доказательством чему служат новости от Sun и Gateway. С другой стороны, первые сигналы от Cisco внушали некоторый оптимизм. На уровне макроэкономических показателей картина рисуется более пессимистичной - бизнес фиксирует низкие результаты, а потребительское доверие снижается, хотя и остается на высоком уровне.
Однако, выходившие данные - характеристика прошлых месяцев, и сейчас, бесспорно, все внимание будет обращено на текущие данные, в которых инвесторы будут искать первые признаки восстановления спроса. В принципе, довольно любопытной в этом отношении станет текущая неделя, которая более репрезентативно представит первые данные за прошлый месяц и прольет свет на дальнейшее возможное направление макроэкономических процессов. Здесь в первую очередь речь идет о индексе NAPM и NAPM по услугам за август. Чикагский индекс PMI, являющийся некоторым подобием упомянутых индексов, зафиксировал на прошлой неделе довольно существенный рост (с 38 до 43.5), что может являться самым предварительным сигналом для того, что замедление темпов роста экономики приостанавливается. Однако, это самые предварительные сигналы и рынок будет их скорее игнорировать, фокусируя основное внимание на корпоративных корректировках прогнозов, которые должны начаться с концом текущей недели. Пока можно делать только умеренно-негативый прогноз.
Остальные факторы, по-видимому, перейдут на второй план. Так, Аргентина на некоторое время уйдет на второй план, и здесь единственную угрозу для стабильности на данный момент будут представлять размеры депозитов и ЗВР страны. Именно ухудшение этих параметров может привести к очередной лихорадке рынков.
Ситуация с рынком нефти, по всей видимости, останется в ближайший месяц стабильной, что окажет поддержку российскому рынку. Среди внутренних факторов для российского рынка позитива намного больше. И здесь в среднесрочном периоде поддержкой может стать как скорый апгрейд российских кредитных рейтингов, так и прохождение бюджета наряду с новыми законодательными инициативами правительства. Помимо этого, новости от российских корпораций о новых слияниях-поглощениях (для этого накоплен солидный капитал) могут повысить активность российских инвесторов.