| 25.11.2010 18:15 |
"НРА" повысило рейтинг кредитоспособности "Системы Масс-медиа" до уровня "А+" |
Москва, 25 ноября. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
«Национальное Рейтинговое Агентство» повысило индивидуальный рейтинг кредитоспособности ОАО «Система Масс-медиа» (г. Москва) до уровня «A+» (высокая кредитоспособность, первый уровень). Об этом МФД-ИнфоЦентр сообщили в пресс-службе агентства.
ОАО «Система Масс-медиа» (СММ) представляет собой холдинг, управляющий медийными активами АФК «Система» и является одной из крупнейших российских компаний на рынке контента для сетей платного телевидения и других медиа-ресурсов.
Компания фокусируется на производстве контента, агрегации лицензий у правообладателей и дистрибуции контента для различных платформ, создавая интегрированный контентный бизнес.
В структуру СММ входят: ЗАО «Телекомпания «СТРИМ», ЗАО «Всемирные Русские Студии», коммуникационная группа «Максима», «Цифровое телерадиовещание» (ЦТВ).
ЗАО «Всемирные Русские Студии» является одной из крупнейших независимых продюсерских компаний в России и лидером рынка услуг кинопроизводства. К середине 2010 г. RWS реализовало уже более 800 часов теле- и кинопроектов российским федерельным каналам (Первый канал, Россия, Рен-ТВ, СТС, Домашний), а так же телевизионным каналам стран СНГ. На сегодняшний день зарубежные представительства компании RWS действуют в Лондоне, Люксембурге, Гонконге и Лос-Анджелесе. Киностудия сотрудничает с крупнейшими международными компаниями: SONY Pictures Television International, Hallmark Entertainment, HBO Films, Beacon Pictures и другими. Библиотека контента RWS к середине 2010 г. составляла более 1000 часов произведённых теле- и кинопроектов.
Учитывая стратегический альянс с АФК «Система», крупнейшим несырьевым холдингом России, ЗАО «Всемирные Русские Студии» получило возможность более активно развивать основные направления бизнеса: создание и эффективное использование библиотеки контента (продюсирование), оказание услуг кинопроизводства (киностудии) и распространение контента на всех существующих и развивающихся платформах (дистрибуция).
По итогам 2 квартала 2010 г. СММ в целом демонстрирует хорошие операционные и финансовые результаты. Объем выручки составил 47.9 млн долл. и уже достиг 55% от уровня 2009 г., компания вышла на положительный уровень OIBDA (20.4 млн долл.) за счет значительного роста дохода от продаж кинопродукции и органического роста «СТРИМ ТВ». Операционная рентабельность составила 43%, что является хорошим уровнем.
Также на последнюю отчетную дату компании удалось существенно снизить размер долга (-40%) и уровень долговой нагрузки в целом. Формально объем совокупного долга Компании составляет на последнюю отчетную дату $93.3 млн долл. Однако, необходимо учитывать, что около 70% объема долга приходится на задолженность связанным компаниям (компании АФК «Система»). Таким образом, внешняя задолженность составляет лишь 28.9 млн долл., а чистая внешняя задолженность - 17.55 млн долл. По итогам 2 квартала 2010 г. объем внешнего долга снизился на 44%, чистого внешнего долга – на 53%, при этом снижение произошло за счет его краткосрочной части. Это позволило существенно снизить уровень показателей долговой нагрузки компании. На текущий момент уровень внешней задолженности СММ можно оценить как низкий – показатель внешний долг/выручка по итогам последнего отчетного периода составил 0.3, долг/OIBDA – 0.7. Фактически весь объем долга представлен долгосрочными обязательствами - 97% от совокупного объема долга. При этом долг практически на 40% покрывается денежной позицией Компании на 30.06.2010 (11.3 млн долл.) Объем погашений, которые СММ необходимо осуществить в 2010-2011 г., составляет порядка 8 млн долл. Таким образом, риски рефинансирования компании можно оценить как невысокие. Также, в случае необходимости, СММ может рассчитывать на поддержку акционеров.
«Присвоенный рейтинг отражает ведущие позиции Компании в своих сегментах медиарынка, хорошие операционные и финансовые результаты, достигнутые по итогам 2 квартала 2010 г., умеренный уровень долга, высокий уровень корпоративного управления и прозрачности, а также высокий уровень поддержки со стороны АФК «Система». Все данные факторы на текущий момент поддерживают достаточный уровень надежности компании.
Сдерживающее влияние на рейтинговую оценку Компании оказывают такие факторы как отрицательный финансовый результат и накопленные убытки, а также необходимость привлечения внешнего финансирования для реализации инвестиционной программы, что может привести к росту долговой нагрузки» - комментирует Т.Пушняк, аналитик "НациональногоРейтингового Агентства".