Размещение акций "ВСМПО-Ависма" на западных биржах, планировавшееся на 2005 г., может оказаться под вопросом вследствие разногласий между топ-менеджерами компании

В нынешнем году "ВСМПО-Ависма" планирует разместить свои акции на западных биржах. Но размещение может оказаться под вопросом. Как рассказал источник, близкий к ВСМПО, между двумя главными совладельцами корпорации - гендиректором корпорации Вячеславом Тетюхиным и председателем совета директоров компании Вячеславом Брештом - возникли серьезные разногласия о том, как следует развиваться корпорации. По словам В.Брешта, каждый партнер контролирует примерно по 30% акций ВСМПО. В.Тетюхин не стал подтверждать эти цифры, сказав лишь, что он является акционером компании. "В последние месяцы Тетюхин ведет себя так, как будто размещение акций на западных рынках ему стало не нужно", - отмечает источник. Сам В.Тетюхин пояснил "Ведомостям", что вовсе не против размещения акций на западных биржах. Но при этом он выступает за вхождение государства в капитал ВСМПО, так как корпорация является "стратегически важной компанией". В.Тетюхин не исключил, что может и передать государству часть своего пакета.

Другие акционеры звать государство в партнеры не собираются. "После недавних событий с "Юганскнефтегазом" гендиректору делать заявления о вхождении государства в число акционеров "ВСМПО-Ависма" без согласования с другими акционерами безответственно", - возмущается В.Брешт. Представитель Группы "Ренова" Андрей Шторх заметил, что В.Тетюхин вправе распоряжаться своими акциями, как считает нужным, а "Ренова" готова работать в "ВСМПО-Ависма" с любым добросовестным акционером, в том числе и с государством. Но источник в "Ренова" указывает, что приход государства в ВСМПО ухудшит перспективы размещения его акций. И при этом не добавит никаких конкурентных преимуществ компании. А В.Брешт не исключает, что акционеры могут поднять вопрос о смещении В.Тетюхина с поста гендиректора. "Но сначала надо выяснить, что он действительно хочет", - оговаривается В.Брешт.

В последний раз раскол среди акционеров и менеджмента корпорации "ВСМПО-Ависма" был в 2003 г., когда структуры "Реновы" начали скупать акции ВСМПО. Тогда четыре заместителя В.Тетюхина продали 5% акций предприятия. Но В.Брешту и В.Тетюхину удалось отбить атаку "Реновы". Аналитик "Метрополя" Денис Нуштаев не исключает, что из-за противоречий совладельцев компании придется отложить размещение акций. Тимоти Маккачен из "Атона" напоминает, что западные конкуренты ВСМПО - компании публичные и государства нет в числе их акционеров. "Не вижу, для чего государство необходимо в числе акционеров ВСМПО", - замечает он.

Федор Трегубенко из Brunswick UBS считает, что недопонимание между В.Брештом и В.Тетюхиным может привести к тому, что "Ренова" получит шанс увеличить свой пакет в корпорации. "К примеру, Брешт может продать "Ренове" свой пакет", - отмечает аналитик. Впрочем, сам В.Брешт говорит, что продавать свой пакет не собирается. Денис Нуштаев отмечает, что "Ренова" и В.Брешт играют на одной стороне, но у В.Тетюхина блокпакет, и оттеснить его от управления компанией будет сложно. "Один из наиболее очевидных выходов - это выкупить пакет Тетюхина", - говорит аналитик.

В минувшую пятницу совет директоров ВСМПО уже второй раз подряд не смог утвердить бюджет на 2005 г. По словам В.Брешта, проект предусматривал выручку в размере 600 млн долл., EBITDA - 165 млн долл. и нулевые дивидендные выплаты. "Продажи в 2004 г. будут на уровне 550 млн долл., - отмечает В.Брешт. - Непонятно, почему в 2005 г. выручка и прибыль при условии быстрого подъема рынков титана должна оказаться такой низкой". Поэтому, по словам В.Брешта, он сам, представители "Реновы", а также два американских директора ВСМПО - Дэнис Келли и Джон Монахан заблокировали принятие бюджета. Теперь этот вопрос будет рассмотрен лишь в апреле. "Мы предложили учесть в бюджете дивидендные выплаты, предоставить реальные цифры объемов продаж, подготовить проект сокращения расходов и до 1 мая решить вопрос о выводе непрофильных и убыточных подразделений из состава ВСМПО", - рассказывает В.Брешт. В.Тетюхин не стал комментировать итоги совета директоров.

ВСМПО производит титановые прокат, слитки и проч., а основным поставщиком сырья (титановой губки) для него является "Ависма". В этом году оба предприятия должны перейти на единую акцию. Консолидированная выручка корпорации ВСМПО, по ее же данным, в 2003 г. составила 398 млн долл. 60% акций ВСМПО контролирует менеджмент, около 12% - "Ренова", на рынке обращается около 22% акций. В "Ависме" ВСМПО принадлежит 76% акций.

Другие новости