По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", в конце I - начале II квартала 2004 г. может начаться бум новых размещений рублевых облигаций

Совет директоров Газпрома обсудит 25 декабря вопрос о выпуске рублевых облигаций на сумму 10 млрд руб. Намерение руководства Газпрома вернуться к этому вопросу, по мнению аналитика ИК "Тройка Диалог" Александра Кудрина, выглядит вполне естественным. Напомним, что первоначально данные инструменты планировалось эмитировать осенью, однако тогда этому препятствовал рост процентных ставок - согласно проспекту эмиссии, доходность бумаг не должна превышать 10.5%. Теперь же конъюнктура рынка вновь благоприятна: спрос на рублевые облигации растет, а их доходность снижается. Кроме того, уменьшение налога на выпуск ценных бумаг начиная с 1 января 2004 г., скорее всего, приведет к увеличению числа заемщиков. На улаживание формальностей им потребуется не менее полутора месяцев, так что бум новых размещений, по-видимому, придется на конец I - начало II квартала. В этом случае выпуск облигаций Газпрома в начале февраля вполне логичен. Сомнение вызывает лишь прогнозируемая компанией ставка - 8.11% годовых, тогда как у двухлетних бумаг она равна 8.5% годовых. Получается так, что либо Газпром надеется на дальнейшее снижение процентных ставок, либо планирует выставить промежуточную оферту.

Другие новости