J.P. Morgan и Ernst & Young оценили Внешторгбанк в 3 млрд долл

Компании J.P. Morgan и Ernst & Young, выбранные правительством РФ, завершили оценку Внешторгбанка (ВТБ) в рамках сделки с ЕБРР, стоимость ВТБ определена на уровне 3 млрд долл., соответственно ЕБРР сможет приобрести 10% ВТБ за 300 млн долл. Ранее ЕБРР готов был приобрести 10% ВТБ за 200 млн долл.

Как отмечают газеты, оценка ВТБ на уровне 3 млрд долл. - это вдвое больше величины его капитала.

Внешторгбанк - второй по величине российский банк после Сбербанка. На 1 октября, активы ВТБ составляли 220.5 млрд руб. , капитал - 47.7 млрд руб., 99.9% акций ВТБ принадлежит правительству.

"Ведомости", комментируя завершение оценки ВТБ отмечают, что Внешторгбанк традиционно кредитует крупнейшие российские корпорации. Так, в конце 2002 г. кредитный риск банка на "Газпром" составлял 35% от величины собственных средств вместо 25% , положенных нормативами Центробанка. В ноябре 2002 г. Внешторгбанк привлек самый крупный синдицированный необеспеченный кредит для российских банков в размере 240 млн долл. В сентябре 2003 г. он получил кредит от группы иностранных банков по ставке LIBOR+ 1.5% годовых, беспрецедентно низкой для российских заемщиков.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и Международная финансовая корпорация (МФК) начали переговоры с правительством об участии в капитале Внешторгбанка еще в прошлом году. Изначально речь шла о продаже ЕБРР 20% акций банка, позднее - 25% , затем - 10-20%. ЕБРР уже заявил, что готов вложить в акции ВТБ до 300 млн долл., в свою очередь, совет директоров МФК одобрил выделение российскому банку кредита в 200 млн долл., который впоследствии можно конвертировать в его акции. Однако в обоих случаях было неясно, на какой пакет акций могут претендовать ЕБРР и МФК. В итоге ЕБРР и МФК получили возможность изучить ситуацию внутри ВТБ, чтобы оценить его бизнес и определить размер и стоимость приобретаемых долей. Правительство РФ поручило менеджменту ВТБ заказать альтернативную оценку ВТБ компаниям J.P. Morgan и Ernst & Young.

Пресс-секретарь российского офиса ЕБРР Ричард Уоллис не стал комментировать эту информацию, отметив, что решение о размере и стоимости приобретаемого ЕБРР пакета до сих пор не принято.

Независимые эксперты убеждены, что J.P. Morgan и Ernst & Young оценили Внешторгбанк довольно дорого. "Это высокая оценка. Она показывает, что бизнес банка достаточно стабилен и возможная смена акционера не отразится на его фундаментальных показателях", - говорит старший аналитик Альфа-банка Наталия Орлова. "Оценщики считают, что у банка хорошие рыночные позиции и вложения в него привлекательны", - согласен эксперт Центра развития Дмитрий Лепетиков.

При приватизации крупнейших госбанков в Восточной Европе их оценка, как правило, вдвое превышала капитал, вспоминает Орлова. Акции российских банков на бирже практически не обращаются, поэтому их оценка увязывается с перспективами дальнейшего развития. Лепетиков приводит в пример покупку банковской группы ОВК холдингом "Интеррос" за 200 млн долл., хотя капитал банков группы менее 100 млн долл. "Так покупатель оценил бизнес", - отмечает Лепетиков. Оценка любого из частных российских банков сегодня не сильно превышает 0.5 млрд долл., заключает президент Росбанка Евгений Иванов.

Аналитики считают, что предложение правительства не слишком выгодно для ЕБРР. "10% - миноритарная доля, контроль за банком при ней слабый", - говорит Лепетиков. "10% от стоимости бизнеса за 10% акций ВТБ государство сможет получить, только если программа дальнейшей приватизации банка будет достаточно четкой. В противном случае эта доля будет стоить дешевле", - убеждена Орлова.

Другие новости