Факторинговая компания подвела итоги работы за девять месяцев 2023 г.

Портфель ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» на 1 октября 2023 г. составил 1,21 млрд рублей. По сравнению с 1 июля показатель вырос на 11%. Количество переданных поставок в период с января по сентябрь превысило 13,9 тыс. единиц. Активными клиентами компании стали 78 компаний (включая пять новых), активными дебиторами — 331.

По итогам III квартала выручка Global Factoring Network достигла 1,2 млрд рублей без НДС, что на 12% больше, чем за тот же период прошлого года. Валовая выручка составила 102,6 млн рублей (+35%), чистая прибыль — 11,7 млн рублей (+46%).

«Спрос на факторинговые продукты продолжает активно расти, и прежде всего в ключевом для нашего бизнеса сегменте МСП. С высокой долей вероятности большинство наших планов по итогам 2023 г. будут перевыполнены, в том числе по размеру портфеля (+20% к плану) и по чистой прибыли, где мы рассчитываем зафиксировать показатель +50% год к году», — отметил управляющий партнер Global Factoring Network Алексей Примаченко.

Динамика развития GFN по итогам девяти месяцев 2023 г. повторяет общероссийскую. Об этом говорят данные Ассоциации факторинговых компаний (АФК). Портфель российского рынка факторинга на 1 октября 2023 г. составил 1,79 трлн рублей. По сравнению с 1 июля 2023 г. портфель рынка вырос на те же 11%. Объем выплаченного финансирования достиг 5,24 трлн рублей. Факторы выплатили клиентам около 2 трлн рублей.

В период с января по сентябрь 2023 г. факторинг использовали 13 338 компаний. Клиентская база рынка увеличилась на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С начала года факторинговые компании привлекли 2 861 нового клиента. На 1 октября 2023 г. факторы взаимодействовали с 11 тыс. дебиторов (+6% год к году). Количество переданных поставок составило 10,9 млн, что на 32% больше, чем за тот же период 2022 г. Средняя сумма профинансированной поставки — 478 тыс. рублей (+3%).

Портфель по сделкам с субъектами МСП на 1 октября 2023 г. составил 143 млрд рублей, это на 45% больше, чем на 1 октября 2022 г. Субъекты МСП получили 567 млрд рублей факторингового финансирования. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года объем выдач в сегменте вырос на 65%, а в III квартале 2023 г. составил 292 млрд рублей (за первое полугодие — 264 млрд рублей). За девять месяцев 2023 г. факторингом воспользовались свыше 8,6 тыс. субъектов МСП. Это на 39% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по трем биржевым выпускам эмитента составил 62,7 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией доход в размере 5,5 млн рублей.

Итоги торгов

По итогам октября месячный объем торгов по выпуску ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» серии БО-01-001 составил 21,1 млн рублей. Ликвидность выпуска увечилась на 25% по отношению к сентябрю. За месяц цена облигаций снизилась со 109 до 105% от номинала. 31 октября торги были закрыты с доходностью выпуска чуть ниже 17% годовых.

Максимальную среднюю доходность (17,01%) среди облигаций эмитента показал выпуск серии БО-02-001. Месячный объем торгов по нему также был выше остальных бумаг и составил почти 24 млн рублей. Среднедневная ликвидность за день — более 1 млн рублей.

Показатель средней доходности четырехлетних облигаций серии БО-03-001 в октября вырос до 16,8% годовых. Объем торгов за месяц составил 17,6 млн рублей. Дисконт цены находился в диапазоне 1-3% от номинала.

Купонные выплаты

Купонные выплаты по выпуску серии БО-01-001P объемом 100 млн рублей начисляются из расчета 20% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 1 млн 644 тыс. рублей (11-й купон), по одной бумаге — 16,44 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты выплат 13-35-го купонов будет погашено по 4% от номинала, еще 8% от номинала погашается в дату окончания 36-го купона.

Купонные выплаты по выпуску серии БО-02-001P объемом 150 млн рублей начисляются из расчета 16,5% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 2 млн 34 тыс. рублей (7-й купон), по одной бумаге — 13,56 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты окончания 18-42-го купонов будет погашено по 4% от номинальной стоимости.

Купонные выплаты по выпуску серии БО-03-001P объемом 150 млн рублей начисляются из расчета 14,75% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 1 млн 818 тыс. рублей (3-й купон), по одной бумаге — 12,12 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты выплат 24-48-го купонов будет погашено по 4% от номинала.

Таким образом, общая сумма купонных выплат по трем биржевым выпускам составила 5 млн 496 тыс. рублей.

В обращении находится три выпуска биржевых облигаций «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» на общую сумму 400 млн рублей.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

25 октября глава Global Factoring Network выступил на форуме «Будущее облигационного рынка», организованном рейтинговым агентством «Эксперт РА», где рассказал об опыте размещения цифровых финансовых активов (ЦФА), а также об отличии этого финансового инструмента от облигаций и краудлендинга, которые эмитент использует в своей работе уже не первый год.

Управляющий партнер факторинговой компании «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» Алексей Примаченко стал спикером сессии «Оптические иллюзии и предметные выгоды рынка ЦФА», которая прошла на площадке IV Ежегодного форума «Будущее облигационного рынка». Свое выступление он начал с ответа на вопрос модератора, чем опыт работы с ЦФА как инструментом привлечения инвестиций отличается от выпуска облигаций и займов на краудлендинговой площадке.

По словам Алексея Примаченко, облигации подходят компаниям, ориентированным на долгосрочную перспективу фондирования на рынке публичного долга. «Срок обращения биржевых облигаций — это три-пять лет. Компания должна пройти непростой путь рейтингования, быть готовой к публичному раскрытию информации. Эта история вдолгую, на 10-15-20 лет. Это качественно другой уровень ведения бизнеса, к которому организация должна быть готова», — считает он.

Краудлендинг — совсем другое дело. Эта форма привлечения инвестиций доступна абсолютно любому бизнесу — от ИП до корпорации. «В отличие от облигаций краудлендинг — это очень короткие займы. В нашем случае — два-четыре месяца. Привлекаешь средства в удобное для себя время, подстраиваясь под конъюнктуру рынка. Получается такой удобный аналог кредитной линии с траншами», — констатирует глава Global Factoring Network.

Переходя к ЦФА, Алексей Примаченко напомнил, что его компания стала одним из пионеров этого рынка. В июне нынешнего года «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» разместил на платформе «Атомайз» дебютные четырехмесячные ЦФА объемом 8 млн рублей, которые успешно погасил в конце сентября. Ставка по займу составила 13,3% годовых, покупателями ЦФА стали более двадцати «рандомных частных инвесторов», которые вложили в фактора от 100 тыс. до 3 млн рублей. Партнером компании по привлечению инвестиций выступил Росбанк.

«Наш пилотный выпуск ЦФА — это был такой глобальный CustDev (от Customer Development — методика создания или доработки продукта на основе данных, полученных от его потенциальной целевой аудитории. — прим. Boomin). Ни у нас, ни у инвесторов на тот момент не было опыта работы с ЦФА, не было готового предложения под наши нужды и платформы. В момент размещения многие инвесторы впервые регистрировались, у некоторых из них возникли технические вопросы в процессе онбординга на платформу (процесс знакомства клиента с продуктом. — прим. Boomin). Стало также понятно, что нужен был премаркетинг. Но по итогам пилотной сделки все эти вопросы нашими партнерами были доработаны и сняты», — отметил управляющий партнер GFN.

Несомненный плюс ЦФА в сравнении с краудлендингом, по мнению Алексея Примаченко, — это то, что оператор выступает в качестве налогового агента. Именно он платит НДФЛ за частных инвесторов, а не заемщик. Несомненный минус по сравнению с биржевыми облигациями — отсутствие ликвидности. Хотя, как заверяют операторы платформ, техническая возможность для сделок вторичной купли-продажи ЦФА уже появилась.

В ближайшие несколько недель «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» планирует повторить опыт вывода на рынок ЦФА. Компания собирается выйти сразу с двумя годовыми выпусками. Каждый — по 50 млн рублей. Размещать ЦФА эмитент планирует также на платформе «Атомайз» в партнерстве с Росбанком и Тинькофф Банком. «Будем тестировать разные гипотезы, например, в каком из продуктов аудитория окажется более восприимчива к нашему предложению», — говорит Алексей Примаченко.

В отличие от дебютного выпуска новые ЦФА не предусматривают залога прав требования. Опрос, проведенный Global Factoring Network среди частных инвесторов, показал, что для покупателей ЦФА наличие залога не является сколько-нибудь важным критерием. В отличие, например, от размера ставки, срока обращения и удобства покупки.

«Сегодня ЦФА используются лишь на 5% от их потенциальной мощности — срываем те фрукты, которые низко висят. Нам как фактору интересы смарт-контракты. Например, чтобы деньги от дебитора сразу шли инвестору, а не проходили через нашу инфраструктуру. Для нас очевидно, что когда на российском рынке ЦФА появится ликвидность, да еще и криптовалюта придет сюда (если будет законодательно разрешена такая возможность), то его емкость действительно может достигнуть размеров оптимистичных прогнозов участников рынка до 10 трлн рублей», — убежден Алексей Примаченко.

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по трем биржевым выпускам эмитента составил 65,8 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией доход в размере 5,5 млн рублей.

Итоги торгов

«ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» 29 сентября успешно погасил первый выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) объемом 8 млн рублей. До конца осени компания намерена выйти еще с двумя выпусками ЦФА — полугодовым дисконтным и годовым процентным. Каждый — по 50 млн рублей.

В сентябре облигации серии БО-03-001 сохранили лидерство по месячным объемам торгов среди всех выпусков эмитента. Суммарный объем составил 24,5 млн рублей. Средний показатель цены за месяц составил 99,1%, а в конце месяца торги были закрыты на отметке 99,7%. Показатель средней доходности за месяц вырос с 15,23% до 16,31% годовых.

Лидером по средней доходности среди выпусков эмитента стали облигации серии БО-02-001, показатель по итогу сентября составил 16,45% ( в августе — 14,24%). Месячный объем торгов снизился до 24,4 млн рублей. Ежедневные закрытия торгов в сентябре в большинстве случаев проходили по цене, близкой к уроню 102% от номинала (максимальная цена за месяц — 104%, минимальная — 100,4%).

Облигации серии БО-01-001 продолжают торговаться по высоким котировкам, цена в среднем за месяц держалась на уровне 113%. Объем торгов за сентябрь составил 17 млн рублей. Ежемесячные выплаты купона по выпуску проходят по ставке 20% годовых, однако из-за высокой цены облигации имеют минимальную доходность среди остальных выпусков эмитента.

Купонные выплаты

Купонные выплаты по выпуску серии БО-01-001P объемом 100 млн рублей начисляются из расчета 20% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 1 млн 644 тыс. рублей (10-й купон), по одной бумаге — 16,44 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты выплат 13-35-го купонов будет погашено по 4% от номинала, еще 8% от номинала погашается в дату окончания 36-го купона.

Купонные выплаты по выпуску серии БО-02-001P объемом 150 млн рублей начисляются из расчета 16,5% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 2 млн 34 тыс. рублей (6-й купон), по одной бумаге — 13,56 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты окончания 18-42-го купонов будет погашено по 4% от номинальной стоимости.

Купонные выплаты по выпуску серии БО-03-001P объемом 150 млн рублей начисляются из расчета 14,75% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 1 млн 818 тыс. рублей (2-й купон), по одной бумаге — 12,12 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты выплат 24-48-го купонов будет погашено по 4% от номинала.

Таким образом, общая сумма купонных выплат по трем биржевым выпускам составила 5 млн 496 тыс. рублей.

В обращении находится три выпуска биржевых облигаций «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» на общую сумму 400 млн рублей.

Четырехмесячный выпуск на 8 млн рублей позволил компании протестировать новый инструмент привлечения инвестиций.

«ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» 29 сентября успешно погасил первый выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) объемом 8 млн рублей. Срок обращения составил четыре месяца, ставка — 13,3% годовых. Обеспеченные правами требования по контрактам эмитента ЦФА были размещены на платформе «Атомайз». Партнером факторинговой компании по привлечению инвестиций выступил Росбанк. Покупателями ЦФА стали более 20-ти инвесторов, которые вложили от 100 тыс. до 3 млн рублей.

«Мы одними из первых в России выпустили ЦФА в качестве инструмента привлечения фондирования, при этом выпустили их сразу в полноценном рыночном режиме, ориентируясь на широкий круг новых для нас инвесторов. Когда в начале года мы выходили на этот рынок, мало кто профессионально разбирался, что такое ЦФА, как их использовать, какие риски и возможности они несут. Пройдя весь жизненный цикл продукта ЦФА от регистрации выпуска до его погашения, мы не только получили уникальный опыт, но и убедились в правильности выбранной стратегии, — говорит Boomin управляющий партнер Global Factoring Network Алексей Примаченко. — Наша компания уверена, что в будущем цифровые финансовые активы окажут значительное влияние на экономику и финансовые рынки. И мы готовы стать одними из ключевых игроков в этой инновационной сфере».

До конца осени компания намерена выйти еще с двумя выпусками ЦФА — полугодовым дисконтным и годовым процентным. Каждый — по 50 млн рублей. Размещать ЦФА эмитент планирует на платформе «Атомайз» в партнерстве с Росбанком и Тинькофф Банком.

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по трем биржевым выпускам эмитента составил 126,6 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией доход в размере 5,5 млн рублей.

Итоги торгов

По итогам августа облигации ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» серии БО-03-001 стали лидерами по месячным объемам торгов среди всех выпусков эмитента. Суммарный объем торгов по выпуску составил 75 млн рублей, что в два раза выше результата июля (36,4 млн рублей). При этом за месяц не произошло существенного изменения цены — она осталась на уровне 101,5% от номинала. Как и в предыдущем месяце, средняя доходность выпуска превысила 15%.

Выпуск серии БО-02-001P объемом 150 млн рублей, размещенный в марте текущего года (сроком обращения на 3,5 года), имеет ежемесячную купонную доходность с фиксированной ставкой 16,5% годовых. Облигации продолжают торговаться выше номинала, однако по итогам августа цена снизилась до 103,1% от номинала (на 3,7%). Объем торгов за месяц составил 31 млн рублей, что на 39% больше результата предыдущего месяца.

Среднедневной объем торгов держится на уровне 1,3 млн рублей.

Продолжает сохраняться высокая премия по облигациям серии БО-01-001, при этом за месяц цена снизилась до 113% от номинала (на 1 августа цена бумаг была 117%). Месячные объемы торгов существенно не увеличились, выросли на 3,5% (до 20,7 млн рублей). Несмотря на высокую ежемесячную выплату купона по ставке 20% годовых, выпуск находится на последнем месте по доходности среди других бриджевых бумаг эмитента.

Купонные выплаты

Купонные выплаты по выпуску серии БО-01-001P объемом 100 млн рублей начисляются из расчета 20% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 1 млн 644 тыс. рублей (9-й купон), по одной бумаге — 16,44 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты выплат 13-35-го купонов будет погашено по 4% от номинала, еще 8% от номинала погашается в дату окончания 36-го купона.

Купонные выплаты по выпуску серии БО-02-001P объемом 150 млн рублей начисляются из расчета 16,5% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 2 млн 34 тыс. рублей (5-й купон), по одной бумаге — 13,56 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты окончания 18-42-го купонов будет погашено по 4% от номинальной стоимости.

Купонные выплаты по выпуску серии БО-03-001P объемом 150 млн рублей начисляются из расчета 14,75% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 1 млн 818 тыс. рублей (1-й купон), по одной бумаге — 12,12 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты выплат 24-48-го купонов будет погашено по 4% от номинала.

Таким образом, общая сумма купонных выплат по трем биржевым выпускам составила 5 млн 496 тыс. рублей.

В обращении находится три выпуска биржевых облигаций «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» на общую сумму 400 млн рублей.

Уже в октябре компания планирует выйти на рынок с полугодовым дисконтным выпуском цифровых финансовых активов и годовым процентным, доход по которому будет выплачиваться ежемесячно. Оба — на 50 млн рублей.

Опыт размещения цифровых финансовых активов и перспективы развития на этом рынке стали темой выступления на I Форуме «Цифровые финансы: новая экономическая реальность» управляющего партнера «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» Алексея Примаченко. Его компания стала одним из пионеров российского рынка ЦФА, разместив в июне текущего года дебютные четырехмесячные ЦФА объемом 8 млн рублей. Ставка — 13,3% годовых.

По словам Алексея Примаченко, как только в России появилась техническая возможность привлекать инвестиции с помощью ЦФА, Global Factoring Network решил ею воспользоваться. Правда у платформы «Атомайз», на которой компания остановила свой выбор, на тот момент не было готового предложения под задачи факторингового бизнеса. Создание кастомизированного продукта потребовало несколько недель обсуждений, участником которых стал и Росбанк — партнер по привлечению инвестиций.

Одним из принципиальных условий главы Global Factoring Network было то, чтобы даже пилотный выпуск был по-настоящему рыночным, ориентированным на широкий круг инвесторов. В итоге покупателями ЦФА стали более 20 инвесторов, которые вложили от 100 тыс. до 3 млн рублей.

«Пилотный выпуск часто делается для того, чтобы выявить точки роста. Мы поняли, что есть вопросы, связанные с регистрацией инвесторов, взаимодействием платформы и банка. Сейчас они успешно решаются, и в будущих выпусках процесс взаимодействия всех сторон видится нам максимально комфортным», — говорит Алексей Примаченко.

В октябре Global Factoring Network планирует выйти сразу с двумя выпусками ЦФА — полугодовым дисконтным и годовым процентным с ежемесячной выплатой дохода инвесторам. Каждый выпуск — по 50 млн рублей. Ставки по процентным ЦФА будут определяться по формуле «ключевая ставка Банка России плюс определенный процент». На старте это будет от 15,5% годовых. Ориентир ставки по дисконтным ЦФА компания пока не озвучивает. Размещать выпуски эмитент планирует в партнерстве уже с двумя банками — Росбанком и Тинькофф Банком.

«Мы видим гигантский потенциал в рынке ЦФА, в самом инструменте и технологии блокчейн, на которой выстроен весь процесс, поэтому в проактивном режиме планируем участвовать в его развитии», — подчеркнул Алексей Примаченко.

Справка

I Форум «Цифровые финансы: новая экономическая реальность» прошел в Москве 5 сентября. Его организаторами стали АКРА и Ассоциация корпоративных казначеев. Участники мероприятия обсудили текущее состояние рынка цифровых финансовых активов в России, инфраструктуру и регулирование, возможность выпуска и обращения различных долговых и финансовых инструментов, налоговую и юридическую специфику, связанную с оборотом ЦФА. Отдельное внимание было уделено практическим вопросам выпуска и обращения ЦФА. Форум собрал представителей банков, корпоративного сектора, страховых, аудиторских и юридических компаний.

Компания демонстрирует стабильно высокие темпы роста бизнеса, так к 1 июля 2023 г. факторинговый портфель компании достиг 1,09 млрд рублей. Это на 21% больше, чем на 1 января 2023 г. Аналитический разбор финансовых показателей эмитента за первое полугодие 2023 г. — в обзоре Boomin.

Ключевые финансовые показатели

«ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» — факторинговая компания, сфокусированная на предоставлении услуг электронного регрессного факторинга производственным и торговым компаниям из сегмента МСБ. Работает преимущественно в Центральном, Уральском и Приволжском федеральных округах. Основана в 2015 г., в 2018 г. вышла на рынок облигаций — первой среди представителей отрасли.

Портфель компании за шесть месяцев 2023 г. вырос на 21,2% и впервые превысил 1 млрд рублей. Для сравнения, по данным Ассоциации факторинговых компаний (АФК), в целом отраслевой портфель вырос на 19%. Оборачиваемость портфеля Global Factoring Network снизилась с 68 до 65 дней, что близко к среднему значению по отрасли на уровне 63 дней.

Оборот за шесть месяцев 2023 г. вырос на 17,1% год к году и составил 823 млн рублей. Эмитент с начала года увеличил базу активных клиентов до 76 (+4) и расширил базу дебиторов до 327 (+9). Количество переданных фактору поставок составило 8 863.

Валовая прибыль продолжает расти и в отчетном периоде увеличилась на 36,7%. Маржа валовой прибыли в данном случае отражает ценовую политику компании — средний процент, который компания зарабатывает от объема выплаченного финансирования. В среднем по отрасли рост вознаграждения факторов к АППГ составил 19%.

Прибыль от продаж в отчетном периоде выросла на 35,9% и составила 46,8 млн рублей.

Чистая прибыль выросла на 62%, до 7,6 млн рублей, в том числе благодаря существенному сокращению прочих расходов.

Долговая нагрузка и структура долга

Собственный капитал «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» в 2022 г. вырос на 7,6%, до 107,4 млн рублей, за счет нераспределенной прибыли. Доля собственного капитала в активах составила 9,2% против 10% в начале года. Для факторинговых компаний характерна высокая доля заемных средств в структуре пассивов, которая покрывается ликвидными оборотными активами.

Чистый долг с начала года вырос на 20,9% (+132,8 млн), до 1 млрд рублей. Рост долга сопоставим с данными за полный 2022 г. на уровне +145,7 млн рублей. Компания использовала благоприятную конъюнктуру, чтобы привлечь больше средств и нарастить объем бизнеса.

Доля портфеля, профинансированного за счет чистого долга, осталась на уровне 94%. Доля долгосрочного долга в структуре задолженности символически снизилась с 74% до 73%.

В структуре долга свыше 78% составляют облигационные выпуски общим объемом 814 млн рублей. В июле добавился еще один выпуск на 150 млн рублей. Средневзвешенная ставка по облигационному долгу составляет 15,87%.

В конце августа пройдут две оферты по коммерческим выпускам на 25 и 30 млн рублей. В сентябре будет погашен небольшой дисконтный ЦФА на 8 млн рублей, а в декабре пройдет оферта еще по одному выпуску коммерческих облигаций на 30 млн рублей. В 2024 г. запланировано две оферты — на 160 млн рублей в июне и 50 млн рублей в декабре.

Отношение чистого долга к EBIT за 12 месяцев в I квартале снизилось с 9х до 8,6х, но к концу II квартала выросло до 9,6х. Покрытие процентных платежей EBIT в формате LTM составило 1,56х против 1,7х в 2022 г.

Показатели ликвидности снизились, но остались на достаточно высоком уровне. С учетом оборачиваемости по портфелю на уровне 65 дней его целиком можно отнести к ликвидным активам. Быстрая и текущая ликвидность опустились с 4х до 3,9х, по-прежнему оставаясь в пределах нормы.

Основные выводы

Global Factoring Network продолжает расти быстрее отрасли, используя для этого инструменты публичного долгового рынка. Компания тестирует различные способы заимствований, в том числе появившиеся недавно ЦФА, что дает возможность гибко управлять долговой нагрузкой. Долгосрочные обязательства по-прежнему преобладают в структуре долга, что позитивно влияет на устойчивость компании, особенно в условиях роста процентных ставок.

Показатели ликвидности и долговой нагрузки некритично снизились, в то время как ключевые финансовые метрики уверенно растут. Это обеспечивает запас прочности на горизонте следующих 12-ти месяцев. Финансовое положение эмитента в целом выглядит стабильным. Тревожных сигналов в отношении платежеспособности не наблюдается.

Факторинговая компания подвела итоги работы в первом полугодии 2023 г.

По данным Global Factoring Network, к 1 июля 2023 г. факторинговый портфель компании достиг 1,09 млрд рублей. Это на 21% больше, чем на 1 января 2023 г. В течение первого полугодия фактор профинансировал клиентов на 988 млн рублей, количество переданных поставок превысило 8,8 тыс. единиц. Активными клиентами компании стали 76 компаний, активными дебиторами — 327.

«Мы продолжаем наращивать присутствие в регионах страны. Активно прирастаем клиентами из сегмента малого и среднего бизнеса в Москве, Центральной России, на Урале и Дальнем Востоке. Причем наибольшую динамику фиксируем в восточных регионах РФ», — отмечает управляющий партнер «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» Алексей Примаченко.

В первом полугодии основным региональным рынком Global Factoring Network остается Москва. На столицу приходится 35% портфеля компании. Доля Дальнего Востока — 10%.

Финансовые показатели компании также показали существенный рост. По итогам января — июня 2023 г. выручка компании достигла 823,1 млн рублей, что на 17% больше, чем за тот же период 2022 г. Валовая прибыль составила 62,3 млн рублей (+37%), чистая прибыль — 7,6 млн рублей (+62%).

Global Factoring Network продолжает наращивать присутствие на рынке публичного долга. В конце июля эмитент разместил третий выпуск четырехлетних биржевых облигаций на 150 млн рублей. Ставка ежемесячного купона составила 14,75% годовых. Помимо трех биржевых выпусков общим объемом 400 млн рублей в обращении находится восемь выпусков коммерческих облигаций на 485 млн рублей.

Успешным первое полугодие оказалось и для рынка в целом. Если в I квартале российский рынок факторинга показал падение на 5% к тому же уровню 2022 г., то II квартал он завершил с ростом в 73%. По данным Ассоциации факторинговых компаний (АФК), в первом полугодии портфель рынка факторинга достиг 1,62 трлн рублей. Объем выплаченного финансирования вырос до 3,24 трлн рублей (+56%) к первому полугодию 2022 г. Клиентами факторов стали 11,2 тыс. компаний (+23%). На факторинг было передано 6,5 млн поставок в адрес 10,5 тыс. дебиторов (+24%). Число дебиторов год к году выросло на 6%. Средняя сумма профинансированной поставки составила 497 тыс. рублей (+26%).

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по трем биржевым выпускам эмитента составил 78,6 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией доход в размере 3,7 млн рублей.

Итоги торгов

Объем торгов по дебютному выпуску ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» серии БО-01-001P со ставкой 20% годовых до ноября 2025 г. увеличился с 17 до 20 млн рублей, при этом цена выросла еще в среднем на 0,5% (максимально на 1,5%), доходность к концу месяца упала до 8,5% годовых.

Выпуск серии БО-02-001P с купоном 16,5%, размещенный в марте по объемам торгов незначительно снизился с 25,4 до 22,2 млн рублей за месяц, доходность сохранилась на уровне 14% годовых (цена — около 106% от номинала).

В целом для выпусков объемом 100 и 150 млн рублей оборот за месяц в размере около 20% от объема эмиссии считается достаточно ликвидным.

26 июля эмитент разместил четырехлетние облигации серии БО-03-001P объемом 150 млн рублей. Всего было заключено 985 сделок. Максимальный объем одной заявки — 10 млн рублей, минимальный — 1 тыс. рублей. Средняя заявка составила 155 тыс. рублей, а самая популярная — 8 тыс. рублей. Купон по выпуску эмитент установил в размере 14,75%, цена к концу месяца прибавила около 0,5% на объеме почти 36,5 млн рублей. На первичке был ажиотаж.

Позитивным торгам в течение месяца способствовала не только рыночная конъюнктура, но и новости от эмитента. В начале месяца эмитент сообщил о партнерстве с банком «Точка». Вместе они будут развивать синдицированный факторинг. Разделив между собой доходность и риски по совместным сделкам, партнеры намерены расширить потенциал финансирования клиентов.

Совместная работа «Точки» и Global Factoring Network позволит создать новые возможности для клиентов обеих компаний и укрепить их позиции на рынке финансовых услуг.

По данным аналитиков, за I квартал 2023 г. общее число клиентов «Точки» и GFN составило 672 компании, портфель на 1 апреля 2023 г. — 1,48 млрд рублей.

Более подробно с актуальными данными можно ознакомиться на странице раскрытия информации эмитента, где в конце месяца эмитент опубликовал годовой отчет. Согласно планам, целевой клиентский портфель эмитента к концу года должен достичь 1 млрд рублей, в следующем году — 1,1 млрд рублей.

Выручка к концу года должна составить 1,8 млрд рублей (2,1 млрд рублей в 2024 г.), а чистая прибыль 20 млн рублей (26 млн рублей в 2024 г.).

Купонные выплаты

Купонные выплаты по выпуску серии БО-01-001P объемом 100 млн рублей начисляются из расчета 20% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 1 млн 644 тыс. рублей (8-й купон), по одной бумаге — 16,44 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты выплат 13-35-го купонов будет погашено по 4% от номинала, еще 8% от номинала погашается в дату окончания 36-го купона.

Купонные выплаты по выпуску серии БО-02-001P объемом 150 млн рублей начисляются из расчета 16,5% годовых. Купоны ежемесячные. Общая сумма выплат по выпуску составляет 2 млн 034 тыс. рублей (4-й купон), по одной бумаге — 13,56 рублей. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей.

По выпуску предусмотрена амортизация: в даты окончания 18-42-го купонов будет погашено по 4% от номинальной стоимости.

Таким образом, общая сумма купонных выплат по двум биржевым выпускам составила 3 млн 678 тыс. рублей.

В обращении находится три выпуска биржевых облигаций «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» на общую сумму 400 млн рублей.