Последние записи в блогах

Сегодня будет как обычно три прогноза.

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

В среду наш рынок продолжал успешно снижаться под давлением неведомого продавца, все больше увеличивая разрыв с внешним фоном, результат ММВБ за день -1.2%. После нашего закрытия была ставка ФРС и Бернанке, который пообещал и дальше заливать рынки ликвидностью, в результате все замечательно выросло. На вечерней сессии FORTS все наше попрыгало вверх на 1.5-2%, примерно таких гэпов можно ожидать с утра на ММВБ. После двух дней роста от S&P можно ожидать уже попыток немного скорректироваться, что конечно усилит негативные настроения на нашем рынке, поэтому за гэпом вверх у нас может последовать день снижения. Выход статистики в США: 16:30 ВВП, безработица, расходы на личное потребление, 18:00 Незавершенные сделки по продаже жилья.

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Вчера российский рынок продолжили распродавать. Если посмотреть на Бовеспу, то она тоже распродается с начала апреля и это наводит на мысль о выходе стратегов из развивающихся рынков. Вывод денег с развивающихся рынков обычно предшествует коррекции на развитых рынках. И вчера, надо сказать, на бразильском фондовом рынке не чувствовалось оптимизма несмотря на позитив из США. Вероятно, что готовится коррекция в мае.

В ситуации, когда доллар собирается перейти в свободный полет, это выглядит странно. Куда они вообще собираются вкладывать обесценивающиеся доллары?

Еще нужен повод...значит скоро должны достать скелет из шкафа.

Предположу, что этим скелетом станет реструктуризация долгов Греции (опять Греция, как и год назад!). По разным источникам, вероятно, что о ней объявят в ближайшие 2-3 недели. Это будет болезненно для крупных банков и вызовет продажи активов.

Но сегодня российский рынок откроется с гэпом вверх, и гэп может быть порядка 1,5%. В том, что рост дальше продолжится, у меня есть большие сомнения. Вероятнее всего – получится трендовый день вниз.

ПРОГНОЗ ОТ ВАНУТЫ С КВОТФОРУМА

Амеры позавчера обновили хаи года, и нашим, которые лили весь день пришлось срочно выкупаться на +1.5% под занавес. Вчера амеры после речей Бернанке вышли к новым хаям. Правда наши вчера смогли уйти на лои недели (помните мы писали, что каждую весну повторяется ситуация, когда амеры обновляют хаи, а мы лои?) 1740 по мамбе пробили даже (закрылись около 1745), но сегодня утром придется рисовать +1.5+2% гэпом, в зону 1765-70. Дальше ситуация очень непонятная. Предпосылки у дня таковы, что если быки приблизятся к 1790, а это очень высоко, но все же, то смогут устроить полное огорчение тем, кого вытряхнули из лонгов на этой неделе, и пройти 1810 и дойти до 1830 уже сегодня. То есть возможен вариант с очень крупными плюсами по фишкам, это если эту неделю решат переломить и закрыть вверх. А самый обычный вариант (на него 50-60% отводим вероятности) - это высокое открытие и небольшое сползание, стояние на +1% по мамбе и если амеры не покажут вниз, то подрост до +2% по мамбе, а по некоторым фишкам до +3%. На то, что мы будем минусовать и сегодня - пока всего 10%, хотя чаще всего наш рынок любит играть самые маровероятные варианты, и психологически надо быть готовым ко всему.

Нефть и амеры у хаев года, а из БРИКа выводят деньги - это и есть думаю основная причина того, что фырик так занемог на растущих амерах. Я думаю, что льют нас с приличным прицелом. нефть очень высоко, амеры высоко, апсайд у них никакой, +2+3%. Корректировать надо весь рост за последние полтора года, то есть примерно -25-30%. Учитывая что никому не охота тащить рынок на +50% за свой счет, вполне логично слить рынок на -30%, а потом сделать +30%)) и все в прибыли))

один только шанс есть у быков - это именно сегодня вернуться к 1790 по мамбе, тогда и к 1850 пройти можем, - если нет, то увы, пойдем к 1570-1620.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 28 апреля 2011 года.

Прессконференция Бернанке не дала ответов на реально важные вопросы - относительно инфляции, доллара – и откровенно разочаровала. Подбор журналистов и подбор вопросов был сделан таким образом, чтобы не создать председателю проблем.

Все прогнозы Goldman Sachs ( о них писал вчера) подтвердились, так же как подтвердились вчерашние предположения о том, что во время прессконференции рынки будут двигаться в том же направлении, что и после заявления.

Индекс S&P500 осуществил прорыв за 1350 пунктов и впервые закрылся выше этого уровня. Доллар после прессконференции существенно снизился относительно всех основных валют: особенно сильно против евро, британского фунта и австралийского доллара.

Как уже не раз писал, нынешний рост фондовых рынков основывается полностью на ослаблении доллара. Если скорректировать фондовые индексы на стоимость американской валюты, то окажется, что роста никакого нет.

Почему доллар так себя повел? Во время прессконференции на вопрос о судьбе доллара, Бернанке ответил примерно в том духе, что краткосрочное поведение доллара его не волнует, а среднесрочно и долгосрочно все будет хорошо ( как в песне: Все будет хорошо - я это знаю!) Главное – это сильная экономика, а если будет сильная экономика, то и доллар будет сильным. Без ответа остался ответ на вопрос, почему экономика должна стать сильной. Если предыдущие огромные вливания денег ей не помогли, то почему она станет сильной, когда количественное смягчение прекратиться? Нет ответа.

Похоже, что начинает осуществляться сценарий №2 Bob Janjuah из Номуры: жесткого приземления.

http://mfd.ru/news/articles/view/?id=639

Согласно ему мы должны увидеть 1400-1440 пунктов по индексу S&P500 во втором квартале, а за ним последует очень сложное и очень медвежье второе полугодие.

Трудно сказать, последует ли после вчерашнего обновления максимума по индексу S&P500 откат или мы увидим еще несколько дней роста без коррекции.

Но в начале мая очень часто происходит коррекция, которая предшествует началу сезона отпусков и на то, что она состоится, указывает поведение развивающихся рынков ( об этом более подробно будет в обзоре «российский рынок сегодня).

Здравствуйте, меня зовут Дынай Павел!

Сейчас ни для кого не секрет, что существует огромное множество различных финансовых институтов, которые предлагают доверительное управление вашими активами, да еще и обещают приносить солидную прибыль! Но какую прибыль можно считать достаточно высокой, чтобы доходность удовлетворяла потребностям большинства?

Я хотел бы рассказать об одной из возможностей, которую предлагает нам крупный швейцарско-британский инвестиционный холдинг.

Европейцы представляют на суд общественности уникальный финансовый продукт, который зарубежные специалисты в индустрии денег уже назвали "Космос в мире финансов". Его название Profit Max.

Это уникальный финансовый продукт, который был создан, с одной стороны командой топ-менеджеров швейцарского банка CREDIT SUISSE, которая создала систему индивидуального обслуживания SWISS Private Banking, с другой стороны команда специалистов GENERAL ELECTRIC MONEY BANK, которая создала систему 24/7 доступ к деньгам, но эти разработки были предназначены для клиентов с деньгами от 3 миллионов $$. Но в 2003 году несколько профессионалов из этих команд, объединили эти разработки в один финансовый продукт.

Profit Max - инновационный счет, который является одновременно инвестиционным, расчетным и депозитарным счетом под управлением швейцарских трейдеров и аналитиков.

Открытие счета Profit Max возможно с минимальной контрактной суммы в 10 000 $ USA, EURO, CHF, с 10% первоначальным взносом, то есть с одной 1000 у.е., что стало доступно многим гражданам в разных странах, в том числе и странах постсоветского пространства.

Об основных критериях я расскажу в следующий раз.

Раз уж затронул тему доходности, то в завершении скажу, что благодаря сложенной работе финансовых специалистов доходность по счету декларируется в размере 20-25% от вклада в валюте.

Если цены будут повышаться, то я буду покупать акции ВТБ, Сургнфгз, ГАЗПРОМ, Роснефть, Сбербанк и фьючерсы GOLD-06.11, Si-06.11, RTS-06.11, Eu-06.11, ED-06.11, SBRF-06.11 по 10441, VTBR-06.11, GAZR-06.11, GMKR-06.11, ROSN-06.11, LKOH-06.11. Если цены будут понижаться, то я буду продавать акции ГМКНорНик, ФСК ЕЭС, РусГидро, ЛУКОЙЛ, СевСт-ао и фьючерсы RTS-06.11, GMKR-06.11.

Сегодня будет только два прогноза, поскольку Ванута не осчастливил нас своими остроумными комментариями.

ПРОГНОЗ ОТ МЕХАНИЗАТОРА С САЙТА RUSSIAN-TRADER.RU

Во вторник наш рынок по-прежнему смотрелся сильно хуже фона - Америка уверенно пробивала максимум, а мы не только не пытались восстановить перепроданность понедельника, но и сползали все ниже и ниже. Есть ощущение, что только сильный позитив со стороны Штатов, пришедший под закрытие, смог удержать наш рынок от панических продаж, итог по индексу ММВБ -0.2%. Кто-то в спешном порядке распродает наш почти достроенный Мировой Финансовый Центр. Тем временем, S&P обновил все, что можно, и закрепляется на новых уровнях. Поскольку сегодня ставка ФРС и Бернанке, реакция на новости может быть волатильной, и любую технику поломать, но в целом Штаты смотрятся под дальнейший рост. Выход статистики в США: 16:30 Заказы на товары длительного пользования, 18:30 Запасы нефти и бензина, 20:30 Ставка ФРС, 22:15 Пресс-конференция ФРС.

ПРОГНОЗ ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА

Российский рынок вчера проявлял большее стремления к продажам, чем к покупкам; побаиваются, по-видимому, крупные игроки прессконференции Бернанке. Поэтому вчера был закрыт не только гэп на 1755, но и рынок даже протащили еще дальше вниз – ниже 1750 пунктов (наверно предполагалось, что там много стопов). И лишь когда стало очевидно, что американцы обновят в этот день максимум и закроются сильно, в последний час рынок скакнул от минимума на 20 пунктов.

Сегодня ожидаю гэп на открытии порядка 0,7% с дальнейшим движение вверх и формирование боковика вокруг уровня 1790 пунктов по индексу ММВБ.

Те, кто хотели продать перед выступлением Бернанке, сделали это вчера, когда рынок снижался несмотря на позитивный внешний фон. Поэтому сегодня мы скорее увидим покрытие коротких позиций при движении вверх и рынок будет выглядеть сильнее, чем обычно.

Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 27 апреля 2011 года

Вчера американские фондовые индексы обновили примерно трехлетние максимумы: рост составил почти под процент: оптимизм на американском фондовом рынке сохраняется.

Сегодня состоится заседание Комитета по открытым рынкам и выступление Бена Бернанке по его завершению.

Большинство экспертов ожидают следующее:

1) умеренный пересмотр прогнозов ФОМС, который отражает последние данные о более слабом росте ВВП и более высокой инфляции

2) повторение намерения закончить QE2 в июне

3) заявление о продолжении реинвестирования за пределами этого срока, либо показ такого намерения.

4) относительно «голубиный» тон высказываний Бернанке на прессконференции, исходя из все еще высокого уровня безработицы и наличия высокой неопределенности в прогнозах роста

Прессконференция уменьшит важность как заявления Комитета, так и минуток.

Поскольку вероятность неожиданности в самом заявлении невелика, то во время прессконференции мы увидим более волатильную торговлю, чем во время выхода заявления. Каждое слово Бернанке будет отзываться движением котировок; будет весело.

Прессконференция продлится примерно 45 минут, как и подобная прессконференция главы ЕЦБ, или чуть дольше. Подбор вопросов не будет осуществляться заранее, поэтому есть вероятность какой-нибудь неожиданности.

Ожидается, что во время прессконференции рынок с большей вероятностью будет двигаться в том же направлении, что и после заявления (также как это бывает чаще всего во время аналогичной прессконференции ЕЦБ)

После вчерашних комментариев Тимоти Гейтнера пошла новая волна продаж доллара. Ослабление доллара является основным драйвером роста активов. И если во время выступления Бернанке не прозвучит озабоченности ослаблением доллара (а вопрос относительно американской валюты обязательно будет ему задан), то текущая тенденция на рынке продолжиться.

Аналитики Goldman Sachs по традиции за день до заседания ФОМС дали свой прогноз будущих событий. Zero Hedge дает нам комментарии Andrew Tilton

Прессконференция уменьшит важность как заявления, так и минуток и создаст волатильную торговлю во время ее проведения.

Завтрашнее событие в целом:

• Wednesday afternoon will mark a watershed in Federal Reserve communications strategy. Chairman Bernanke will give his first post-meeting press conference and the Federal Open Market Committee’s “central tendency” economic forecasts will be released at the same time (rather than three weeks later with the minutes, as has been the practice recently).
• We expect 1) modest revisions to the FOMC’s forecasts to reflect recent news of softer Q1 growth and higher inflation, 2) reiteration of the intent to end QE2 in June, but an indication that reinvestment of maturing securities is likely to continue beyond that time, 3) a relatively dovish tone from Chairman Bernanke in the press conference, given the still-high level of unemployment and the many uncertainties in the growth outlook

Что ожидают эксперты GS в итоге:

1) умеренный пересмотр прогнозов ФОМС, который отражает последние данные о более слабом росте ВВП и более высокой инфляции

2) повторение намерения закончить QE2 в июне, но показ намерения вероятного продолжения реинвестирования за пределами этого срока

3) относительно «голубиный» тон высказываний Бернанке на прессконференции, исходя из все еще высокого уровня безработицы и наличия высокой неопределенности в прогнозах роста

Как будет проходить событие:

12:30pm – FOMC statement released. The Fed’s website gives the time as “around 12:30pm”, which will come as no surprise to Fed watchers used to twiddling their thumbs for several minutes after the scheduled release time. (Just to keep market participants on their toes, the statement does occasionally come out a minute or two before the scheduled time.)

2:15pm – Press conference begins. We expect Fed Chairman Bernanke to make an introductory statement which will feature the FOMC’s projections for growth, unemployment and inflation (but probably not the detailed distribution of these forecasts nor discussion of the staff’s forecasts). An article published today on the Wall Street Journal website (“Federal Reserve Irons Out Details of Post-Meeting Press Conference”, by Jon Hilsenrath) implied that any introduction is likely to be very short. According to the article, additional published information on the FOMC forecasts, along the lines of Table 1 in the Fed minutes from the January 25-26 meeting will be made available on the Fed website at this time. Assuming this is correct, it would imply that detailed information on the distribution of forecasts, and on the staff’s economic forecasts, would not be revealed until the publication of the minutes (though of course these subjects could surface during the question and answer session).

ca. 2:25pm – Question and answer session begins. This is a live session with journalists, who are likely to be well prepared with probing questions. The questions have not been submitted to the Fed in advance.

Sometime around 3pm or slightly after – Press conference ends. The typical length of an ECB press conference in recent years has been about 45 minutes, perhaps a little longer recently (see below). The aforementioned WSJ article suggested a similar length for the Fed’s first conference.

Прессконференция продлится примерно 45 минут или чуть больше (22.15-23.00 по Москве)

Три причины, по которым это событие очень важно для участников рынка

1) the information they will provide about the FOMC’s economic outlook, 2) communication of decisions regarding the asset purchase program (“QE2”), and 3) the novelty of the press conference format itself, which should provide at least some insight into the Fed Chairman’s thinking (although he will undoubtedly emphasize the views of the committee rather than his own).

GS видит очевидное и неочевидное значение прессконференции:

Очевидное:

1) increase Fed Chairman Bernanke’s ability to control the message relative to the rest of the committee, as he becomes the first and premier interpreter of the Fed statement, 2) decrease the importance of the policy statement itself (on days when a press conference follows), as there is less reason to guess the meaning of vague phrases such as “somewhat weaker” when hard numbers on the FOMC forecasts are to follow, 3) potentially increase the market impact of the FOMC’s forecasts, as they will be timelier when first released, 4) decrease the importance of the minutes (again, following meetings with a press conference), since markets will already have both key details of the FOMC forecasts and color on the meeting discussion, 5) introduce more market volume and volatility during press conferences.

Уменьшит важность как заявления, так и минуток, создаст волатильную торговлю во время самой прессконференции.

Неочевидное:

1) reduce the likelihood of a dissent being initiated at the associated meeting, as these will be more likely to put the Chairman in an awkward position and will also be subject to his interpretation without opportunity for an immediate rejoinder by the dissenter, 2) reduce the market’s focus on speeches by other FOMC participants in the immediate aftermath of press conferences, with market interest increasing as the next scheduled press conference approaches, 3) alter the content or timing of speeches or other commentary by other FOMC participants, who might desire or be asked to comment on the Chairman’s interpretations, or alternatively take pains to avoid contradicting the Chairman’s statements from the press conference, 4) create considerable headline risk for future Fed Chairs, as they will conduct their first few press conferences without the extensive experience Bernanke now has with Congressional testimony and media interviews.

Подбор вопросов не будет осуществляться заранее.

Прессконференция несет определенный риск для Бернанке, поскольку ему до этого не приходилось участвовать в таких мероприятиях. Если он скажет что-то существенное, что не совпадает с заявлением (это маловероятно), то это может вызвать сильные движения на рынке.

Бразилия является абсолютным лидером и с большим отрывом по привлекательности, имея + от 8 из 10 крупнейших институционалов.

Китай идет на втором месте, имея 5 баллов.

В таблице результаты опроса на 20 апреля 2011 года

Китай, Малайзия, Сингапур, Таиланд, Турция и Бразилия выиграли в глазах стратегов с Уоллстрит с начала этого года.

Китай недавно получил + от Голдмана и HSBC; JPM поменял минус на нейтральный прогноз.

Россия потеряла с начала года один балл и имеет 4 балла. В момент бурного роста цен на commodities Россия очень сильно уступает Бразилии по привлекательности ( Бразилию тоже можно считать сырьевой страной). О причинах, думаю, все догадываются.

.

Опрос настроения блоггеров сайта Ticker Sense показывает, что за прошедшую неделю настроения сильно изменились в сторону бычьих.

Уровень бычьих настроений достиг рыночного максимума в 63,64%. Отметим, что число медведей тоже выросло, а вот нейтрально настроенных игроков необычно мало.

Настроения, я бы даже сказал, близки к тем, когда рынок начинает себя вести «от противного». Этот опрос отражает мнение достаточно опытных и информированных участников рынка.

В преддверии заседания ФРС по ставке и выступления Бена Бернанке блоггеры разошлись по лагерям, не определившихся почти не осталось.

Как говорится, «ставки сделаны, господа»!

Опрос настроения блогеров Ticker Sense – это обзор настроений наиболее известных блогеров, которым был задан вопрос: «Каков ваш взгляд на индекс S&P500 на следующие 30 дней?» . Проводится еженедельно. Опрос рассылается участникам каждый четверг, а результаты публикуются на Ticker Sense каждый понедельник. Цель опроса – получить консенсус мнений относительно рынка от лучших инвестиционных блогеров – сообщество, которое продолжает развиваться как ценный источник понимания рынка.

Интересная заочная полемика возникла между Биллом Гроссом, возглавляющим крупнейший в мире фонд облигаций PIMCO, и группой крупнейших банков – так называемыми первичными дилерами.

Эта полемика отразилась в статье Bill Gross Battles Dealers on Outlook as Treasuries Gain , которая вышла на Блумберге (явно неслучайно).

While Gross, who runs Pacific Investment Management Co.’s $236 billion Total Return Fund, is betting against government debt, the 20 firms that trade with the Federal Reserve predict yields on the benchmark 10-year Treasury note will hold below 4 percent for a third straight year for the balance of 2011.

Билл Гросс даже пошел немного на попятную:

“I could join the dealers and say the 10-year’s not going to go to 4 percent, so what am I left with?” Gross said in a telephone interview April 20. “I’m left with an under-yielding, less-than-inflation security. I have better choices. As a firm we’re not going to put up with it.”

Да, я тоже так думаю, - таков был смысл ответа Билла Гросса в телефонном интервью. Но у меня есть лучшие возможности.

Статья описывает нам, каким высоким спросом пользуются американские казначейские облигации.

“What’s telling is the significant volume of buying when 10-year yields were above 3.50 percent and 30-year bond yields were around 4.65 percent,” said William O’Donnell, head U.S. government bond strategist at RBS Securities Inc. in Stamford, Connecticut, a primary dealer. “There’s still significant demand for long-end Treasury paper at those levels and I don’t think Bill Gross is going to make that demand disappear.”

Demand at Treasury auctions has risen to record levels this year, with investors submitting $3 in orders for every $1 of debt offered, data compiled by Bloomberg show. At this month’s auctions of three-, 10- and 30-year bonds, the so-called bid-to- cover ratio exceeded the average of the previous 10 sales.

Билл Гросс еще в феврале полностью избавился от US Treasuries, и даже, как стало известно по последнему отчету, шортит их, вызывая эти неудовольствие праймбанков и американских монетарных властей.

Gross eliminated Treasuries from his fund in February and then, in March, bet that the debt will lose value, according to the firm’s holdings statement released April 11. The Total Return Fund has averaged an 8.65 percent gain the past five years, beating 99 percent of its peers, Bloomberg data show.

While Pimco’s $1.24 trillion in assets under management commands the attention of investors, foreign central banks and sovereign wealth funds exert a bigger day-to-day pull on Treasury yields, said John Fath, who manages $2.5 billion at BTG Pactual in New York.

“Gross’s point is well-taken and ultimately I think he will be right,” said Fath, former head of Treasury trading at primary dealer UBS AG. Even so, “if these guys are willing to hold these securities at these levels, it’s going to be hard to see rates go up,” he said in reference to overseas investors.

Foreign holdings of Treasuries jumped $36.4 billion to $4.47 trillion in the first two months of the year, according to the Treasury. U.S. financial markets should be stable over the long term, even after S&P’s warning, Xia Bin, an adviser to the Chinese central bank, said last week.

Прогнозы по 10-year US Treasuries от первичных дилеров на этот год (30 июня, 31 декабря)

*T Primary Dealer Forecasts for 10-Year Yields

Firm June 30 Dec. 31 Bank of America 3.6 4 Barclays 3.5 3.75 BNP Paribas 3.7 4.25 Cantor Fitzgerald 3.63 3.88 Citigroup 3.4 3.6 Credit Suisse 3.5 3.75 Daiwa 3.7 4.1 Deutsche Bank 3.25 4 Goldman Sachs 3.5 3.75 HSBC 3.7 3.4 Jefferies 3.9 5 JPMorgan Chase 3.6 3.7 MF Global 3.7 3.9 Mizuho 3.5 4 Morgan Stanley 3.6 4 Nomura 3.25 3.6 RBC 3.5 4 RBS 3.25 3.6 Societe Generale 3.85 3.5 UBS 3.6 3.8 Average 3.56 3.87

Так выглядит график 10-year US Treasuries. Цена пытается пробиться через 61,8% Фибо.

Думаю, что эта статья вышла неслучайно. Инвесторов хотят уверить, что не надо продавать US Treasuries.

Билл Гросс и праймбанки оказались в разных лагерях, что довольно странно. До этого Билл Гросс всегда был хорошо информирован о намерениях Феда и действия его фонда всегда оказывались верными и своевременными.