| 28.10.2002 12:27 |
Standard&Poor's повысило прогноз изменения рейтинга "ЛУКОЙЛа" со "Стабильного" на "Позитивный" (расширенное сообщение) |
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's сегодня объявило о пересмотре прогноза изменения рейтинга ОАО "ЛУКОЙЛ" со "Стабильного" на "Позитивный". Как сообщило S&P, одновременно долгосрочный кредитный рейтинг заемщика подтвержден на уровне "В+" (Би плюс).
"Пересмотр прогноза отражает недавно предпринятые менеджментом меры по улучшению структуры издержек, а также сравнительно умеренный график погашения долга и устойчивые денежные потоки ЛУКОЙЛа", - отметил Эрик Танги, кредитный аналитик Standard & Poor's. Пересмотр прогноза учитывает также общее улучшение экономической и фискальной среды деятельности российских нефтяных компаний.
Как отмечает агентство, Standard & Poor's будет внимательно анализировать способность "ЛУКОЙЛа" генерировать достаточный объем денежных средств после налогов для финансирования капиталовложений, амбициозных планов роста и выполнения финансовых обязательств - особенно если цены на нефть существенно снизятся по сравнению с текущим высоким уровнем, как ожидает Standard & Poor's. "Повышение рейтинга будет зависеть от способности "ЛУКОЙЛа" финансировать инвестиции за счет внутренних источников, если средние цены на нефть будут соответствовать сценарию Standard & Poor's", - добавил г-н Танги.
"ЛУКОЙЛ" - крупнейшая в России нефтяная компания по объему запасов, добычи и экспорта нефти. В 2001 г. объем добычи "ЛУКОЙЛа" достиг 78.3 млн т нефти (1.58 млн баррелей в день), а запасы на конец года составили 14.6 млрд баррелей. Компания экспортировала 30% объема добычи в виде сырой нефти (без учета поставок на собственные нефтеперерабатывающие заводы на Украине и в Восточной Европе) и 25% - в виде нефтепродуктов (включая продукцию собственных нефтеперерабатывающих заводов на Украине и в Восточной Европе). В настоящее время большая часть нефтедобывающих активов компании расположена в России, но в среднесрочной перспективе компания планирует увеличивать долю добычи в других странах (прежде всего за счет месторождений Каспийского региона, Азербайджана и Казахстана).
Основные позитивные факторы кредитоспособности "ЛУКОЙЛа" - возможность экспортировать значительные объемы сырой нефти (в 2001 г. экспорт нефти принес компании 3.9 млрд долл. выручки в твердой валюте) и в дополнение к этому - нефтепродуктов (4.9 млрд долл. выручки в 2002 г.), устойчиво высокая прибыльность в течение последних двух лет, программа модернизации ключевых активов компании, высокий уровень интеграции в нефтепереработку в России и за рубежом, а также улучшение прозрачности компании вследствие публикации квартальных отчетов по стандартам US GAAP начиная с марта 2001 г.
Основными факторами, ограничивающими кредитоспособность компании, остаются нестабильная система налогообложения и регулирования российской нефтяной отрасли, а также тот факт, что уровень издержек добычи и переработки в настоящее время не лучше среднеотраслевого и может пострадать от продолжающегося укрепления покупательной способности рубля. Значительный объем и рост долгового бремени, высокие потребности в капиталовложениях и агрессивная стратегия роста и, кроме того, концентрация на добыче нефти также негативно влияют на рейтинг, считает S&P.