| 08.08.2006 18:47 |
S&P повысило рейтинг ГМК "Норильский никель" с "ВВ+" до "ВВВ-", прогноз "Стабильный" (расширенное сообщение) |
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) повысило рейтинг ОАО "ГМК "Норильский никель" с "ВВ+" до "ВВВ-". Об этом говорится в сообщении S&P/
Как отмечается в пресс-релизе, прогноз рейтинга - "Стабильный".
"Рейтинговое решение отражает впечатляющие показатели бизнеса "Норильского никеля", его взвешенную финансовую политику, результатом которой стал низкий уровень долга, а также опыт успешной работы группы в условиях российского странового риска", - заявила кредитный аналитик S&P Елена Ананькина, слова которой приводятся в сообщении. "Хотя институциональные риски, связанные с ведением деятельности в условиях развивающегося рынка России по-прежнему ограничивают уровень рейтинга, мы отмечаем, что "Норильский никель", в отличие от некоторых других российских компаний, никогда не был объектом существенных претензий налоговых или регулирующих органов. Положение группы имеет определенные преимущества с точки зрения защиты от страновых рисков: 91% ее выручки приходится на экспорт, группа достаточно автономна с точки зрения инфраструктуры (степень автономии усиливается вследствие недавних инвестиций в транспортные и энергетические активы) и является крупнейшим работодателем и налогоплательщиком в регионах, где расположены ее предприятия".
"Мы также отмечаем, что после дела ОАО "НК "ЮКОС", то есть с 2004 г., в России не было прецедентов крупномасштабного суверенного вмешательства в деятельность какой-либо отдельной компании. Тем не менее "Норильский никель" в определенной степени подвержен страновым рискам, которые остаются фактором, ограничивающим рейтинг. Акционерная структура группы концентрированна (53% акций принадлежит Михаилу Прохорову и Владимиру Потанину), его основная продукция имеет стратегическое значение для государства, а горнодобывающий бизнес по своей природе зависит от законодательства и регулирования в стране", - отмечается в сообщении агентства.
S&P ожидает, что "Норильский никель" будет по-прежнему демонстрировать взвешенную финансовую политику и благоприятные отношения с властями, в том числе после следующих парламентских и президентских выборов, намеченных на 2007-2008 гг. Как ожидается, компания сохранит конкурентоспособность и будет генерировать положительный денежный поток на протяжении отраслевого цикла, несмотря на прогнозируемое увеличение капиталовложений и укрепление рубля.
"Мы полагаем, что группа будет уделять основное внимание модернизации существующих производственных активов, избегая крупных приобретений активов, финансируемых за счет долга, - говорится в пресс-релизе S&P. - Тем не менее, учитывая умеренный уровень задолженности, рейтинг "Норильского никеля" подразумевает возможность средних по размеру приобретений или распределений акционерам".
Потенциал повышения рейтинга в настоящее время ограничивается рисками ведения деятельности в России, где политическая, институциональная и правовая системы недостаточно сильны, отмечают эксперты агентства S&P. Таким образом, возможности повышения рейтинга будут определяться эволюцией делового и политического климата в России.
Возможности понижения рейтинга могут быть связаны с крупными приобретениями, финансируемыми за счет долга, или с неожиданными избирательными действиями государства, что не является базовым сценарием S&P и поэтому рассматривалось бы как риск отдельного события, говорится в сообщении агентства.