Москва, 16 мая. /МФД-ИнфоЦентр, MFD.RU/
Совет директоров холдинга "Т плюс" предложил акционерам обсудить делистинг акций с Московской биржи. Об этом сообщают "Ведомости", ссылаясь на информацию компании. Годовое собрание, где будет рассмотрен этот вопрос, пройдет 30 июня.
"Предстоящее годовое собрание станет первым для "Т плюс" после завершения реорганизации. Поскольку листинг осуществлялся в ином юридическом статусе и иных экономических условиях, совет директоров принял решение предоставить акционерам возможность определиться относительно целесообразности дальнейшего присутствия акций объединенной компании на бирже", – объяснила компания. Представитель крупнейшего акционера "Т плюс" – группы "Ренова" Виктора Вексельберга на вопросы издания не ответил.
Для справки: "Т плюс" была создана в 2015 г. на базе "Волжской ТГК", которая консолидировала генерирующие и сбытовые активы "КЭС холдинга" Вексельберга. Листинг на Московской бирже получала еще "Волжская ТГК" в 2007 г. "Т плюс" – крупнейшая теплогенерирующая компания, ее установленная мощность – более 16 ГВт.
Для того чтобы отказаться от листинга, достаточно решения совета директоров. Формально рассмотрение вопроса на собрании может расцениваться как нарушение, считает юрист "Ильяшев и партнеры" Дмитрий Константинов. Но поводом для судебного разбирательства оно может и не стать, так как определяющую роль в акционерном обществе с точки зрения права играет общее собрание акционеров, подчеркивает Константинов. Теоретически вопрос можно довести до суда, однако тот может закрыть глаза на нарушение устава и вынесение вопроса о делистинге на уровень выше совета директоров – собрания акционеров, полагает юрист.
Инвесторы планы компании не оценили: "Т плюс" на Московской бирже подешевела на 1.62%. В свободном обращении у компании около 16.13%, следует из данных сайта компании. В случае делистинга те, кто может совершать сделки с акциями во внебиржевом режиме, останутся – это, как правило, небольшие фонды и инвесткомпании, – а крупные будут выходить, говорит управляющий портфелем инвестфонда, который продал небольшой пакет акций "Т плюс" после публикации новости о возможном делистинге.
Если акционеры поддержат делистинг, компания должна будет выкупить акции у несогласных с этим решением и, возможно, объявить обратный выкуп акций, как это сделал, например, "Уралкалий", говорит аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр. Чтобы выкупить все 16.13% акций, по текущим котировкам потребуется 4.3 млрд руб.
"Т плюс" не объясняет, почему решила предложить рассмотреть вопрос о делистинге. Российские энергокомпании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2.7 – это 70%-й дисконт к зарубежным аналогам, отмечает Скляр. Так что самое время покупать бумаги, резюмирует он. Если основные акционеры или сама "Т плюс" будут выкупать акции компании, значит, они верят в то, что она может стоить больше, полагает эксперт.
У "Т плюс" большие планы: она хочет к 2020 году увеличить EBITDA в 1.5 раза. Основные направления стратегии "Т плюс" – оптимизация тепловой генерации, развитие сбытового бизнеса и станций на основе возобновляемых источников энергии. Если "Т плюс" станет непубличной, проблем с привлечением дополнительных денег у нее не должно возникнуть, считает Скляр, ведь основные кредиторы российских энергокомпаний – госбанки. Общий долг "Т плюс" на 31 декабря 2015 г. – 64.5 млрд руб.