Вечные фьючерсы на валюту

Alexspb68 @ 16.05.2022 13:59

Надавно Московская Биржа ввела торги так называемыми "вечными" фьючерсами, на валюту, в частности, контрактом USDRUBF. Уважаемые формучане, может ли кто-нибудь точно сказать, что представляет собой этот фьючерс? Поясню вопрос. На сайте биржи этот фьчерс назван "Однодневный фьючерсный контракт с автопролонгацией на курс доллар США – российский рубль". Сказано. что базовый актив - курс доллара США к рублю, что данный инструмент "повторяет цены базисного актива", что расчетная цена в "определяется из внешнего источника - с валютного рынка МБ (в 13:59 и 18:44 соответственно)". Отсюда вроде бы можно предположить, что цена фьючерса должна быть практически равна цене доллара на текущих торгах МБ. Однако уже несколько дней наблюдаю за этим контрактом и вижу, что его цена примерно на рубль выше текущей цены USDRUB (и TOD, и TOM - они отличаются лишь на несколько копеек). Как такое может быть? задавал этот вопрос на МБ, но получил формальную отписку типа "ликвидность контракта низкая, и поэтому цена может отличаться от цены базового актива". Ликвидность у него, конечно, не особенно высока, то это, извините, полный бред: в бидах стоят заявки на этот самый рубль выше, кто их ставит, если контракт "повторяет цены базисного актива"? Что это на самом деле за контракт?

funjpg @ 06.06.2022 17:15

Всем привет,

На сегодня участвую в "этом аттракционе невиданной щедрости", начинал продавать вечный фьюч (USDRUBF), кодга спред между ним и USDRUB_Tom был около 60 коп, добавлял, кода спред доходил до более 2 рублей. Понимаю, что могут растянуть по ГО, поскольку хеджирую покупкой фьюча на Si. Цель, понятное дело, когда цена вечного фьюча будет близка к USDRUB_Tom.
Считаю, что проблему ценообразования вечного фьюча (неважно доллар, евро и юань) даже при низкой ликвидности можно решить дополнением опционов с расчетной ценой от USDRUB_Tom как и для самого вечного фьюча. Пусть это будут однодневные, недельные, месячные или квартальные. С автоматическим открытием соответствующего фьюча с ценой страйка в день исполнения опциона.
На сейчас получается одни вход/один выход, через стакан. Это усугубляется тем, что с введения вечного фьюча цена шла, в основном, в одну сторону. С введением опционов на USDRUBF появится еще один вход/выход + с конкретной датой(ценой) входа/выхода из этого вечного фьюча.
Возможно есть минусы у опционов, но пока их не вижу. Кроме как еще немного размазать ликвидность и оттянуть от Si


ПС первое сообщение на форуме

kuklolyub @ 07.06.2022 10:27

Касательно опционов:
если расчетная цена опционов будет по USDRUB_TOM, то это будут опционы на USDRUB_TOM; соответственно USDRUBF они никак не помогут; причем такие опционы уже есть!
если расчетная цена опционов будет по USDRUBF, то опять-таки никак не помогут, так как нет привязки цены к реальности.

funjpg @ 07.06.2022 13:03

kuklolyub @ 07.06.2022 10:27

Касательно опционов:
если расчетная цена опционов будет по USDRUB_TOM, то это будут опционы на USDRUB_TOM; соответственно USDRUBF они никак не помогут; причем такие опционы уже есть!
если расчетная цена опционов будет по USDRUBF, то опять-таки никак не помогут, так как нет привязки цены к реальности.

Насчет второго сценария согласен, не поможет

Про первый сценарий, просмотрел возможные котировки от брокера, но не нашел опционов на USDRUB_Tom, видел только для Si (фьюч на доллар-рубль), может у меня не все котировки есть в квике, не подскажите в каком разделе искать опционы на USDRUB_Tom ?

Опцион на USDRUBF позволяет открыть или закрыть позицию по USDRUBF по конкретной цене в момент исполнения опциона. Вот с сайта мосбиржи для оциона КОЛЛ на Si
При исполнении опциона заключается фьючерс, являющийся базовым активом опциона, по цене, равной цене исполнения опциона. Держатель опциона становится покупателем фьючерса, подписчик опциона становится продавцом фьючерса.

Для наглядности, с цифрами. Сегодня цена USDRUBF - 63,50р, а цена USDRUB_Tom - 61,00р, цена опциона КОЛЛ на USDRUBF со страйком 61,00р за 1 день до исполнения, допустим 500р
Начальная сегодня позиция: продан USDRUBF по 63,50 и куплен 61,00 колл за 500р.
Завтра исполнение опциона и цена USDRUB_Tom и цена исполнения опциона = 61,01р (колл в деньгах), получается для 1000 долларов на контракт: +63500 (USDRUBF -1/проданный вчера) -61010 (цена исполнения опциона колл, USDRUBF +1 исполнили опцион) -500 премия за пут = 0 USDRUBF + 1990 руб без учета комиссий.
Машинки такое (практически без риска) не "пропустят" и цена USDRUBF будет ~USDRUB_Tom.
Надеюсь понятно, что центральным страйком таких опционов будет цена около цены USDRUB_Tom.
Такие мысли про опционы на USDRUBF