Находкинская база активного морского рыболовства (НБАМР) представила отчетность за 2016 год.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/nbamr_nahodkinskaya_baza_...
Выручка компании увеличилась на 23.1% – до 9.7 млрд рублей. Компания не предоставила производственных показателей, но, по нашему мнению, основной причиной такой динамики стал ценовой фактор. Себестоимость росла более медленными темпами (+11.6%), составив 5 млрд рублей. Коммерческие и управленческие расходы выросли на 10.8%, достигнув 3.9 млрд рублей. В итоге операционная прибыль показала рост 45.6% – до 3.9 млрд рублей.
Долговая нагрузка компании за год сократилась с 900 млн рублей до 185 млн рублей. Чистая прибыль компании выросла на 18%, достигнув 2.7 млрд рублей, что стало для компании рекордом.
Вышедшая отчетность оказалась несколько ниже наших ожиданий, при этом мы незначительно снизили прогноз финансовых результатов на ближайший год, повысив прогноз по коммерческим и прочим расходам.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/nbamr_nahodkinskaya_baza_...
Говоря об инвестиционной привлекательности акций компании, стоит упомянуть два момента. По всей видимости, компания перешла к однократной выплате дивидендов, которая происходит по итогам первого квартала. На наш взгляд, акционеры компании после выплаты дивиденда на обыкновенную акцию в размере 561.66 руб. в июле 2016 года могут ожидать следующих выплат только летом 2017 года. Другим важным событием является проведение компанией обратного выкупа своих обыкновенных акций по цене 5 385 рублей и привилегированных акций по цене 3 200 рублей. Собрание акционеров 11 ноября 2016 года приняло решение уменьшить уставный капитал на выкупленные 145 754 штук обыкновенных акций и 33 060 штук привилегированных акций. Данные акции были погашены обществом 6 марта 2017 года. Исходя из котировок на продажу в системе RTS Board обыкновенные акции компании оценены с мультипликатором P/BV 2016 около 3.5 и в число наших приоритетов не входят.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
