Открытие Брокер : Нефть и саммит ЕС могут к вечеру подпортить настроение рублю и российским акциям

Внешний фон перед началом торгов на Мосбирже выглядит умеренно негативным. Фьючерсы на американские и европейские фондовые индексы показывают разнонаправленную динамику на фоне опасений по поводу того, что дальнейшее ралли в технологических акциях уже не выглядит стабильным. При этом растут беспокойства в отношении того, что пандемия будет препятствовать восстановлению мировой экономики. Акции в Китае и Японии упали. В Токио зарегистрирован рекордный уровень новых случаев коронавируса. Акции в Гонконге и Южной Корее в плюсе после того, как Taiwan Semiconductor Manufacturing повысила оценки расходов и продаж в 2020 г.

По состоянию на 09:30 мск.:

Nikkei 225 -0,33% до 22696 п.

Hang Seng +0,51% до 25100 п.

CSI 300 +0,63% до 4544,7 п.

KOSPI +0,8% до 2201 п.

S&P/ASX200 +0,38% 60,33,6 п.

Сегодня Росстат опубликует статистику по розничным продажам (прогноз -11,0% г/г) и безработице (прогноз 6,3) за июнь, а также реальные зарплаты за май (прогноз -3,9% г/г). Уже поздно вечером S&P Global Ratings опубликует рейтинги России. Ключевым событием дня является саммит лидеров ЕС, посвященный пакету помощи на 750 млрд евро. Участники рынков в экономическом календаре обратят внимание на уточненные данные об инфляции в еврозоне за июнь (прогноз +0,3% г/г, +0,3% м/м), статистику по числу новостроек в США за июнь (прогноз +22,1% м/м) и публикацию индекса настроений потребителей США в июле от Мичиганского университета (прогноз 79 п.).

Накануне глава ЕЦБ Кристин Лагард озвучила позитивные надежды в отношении итогов сегодняшнего саммита. Одной из наиболее важных задач мероприятия будет попытка согласовать Фонд восстановления после пандемии в размере 750 млрд евро. Изначально предполагалось, что 500 млрд будут предоставлены в виде грантов и 250 млрд в виде кредитов. Некоторые представители Северной Европы были принципиально против такого формата. На гранты в первую очередь могли рассчитывать наиболее пострадавшие от коронавируса страны, а именно Италия, Испания, Греция, которые представляют южную периферийную Европу. Лагард предположила, что разногласия в итоге будут урегулированы и фонд будет создан.

Доллар по итогам торгов в четверг вырос против всех валют Большой десятки на фоне негативной динамики рынка акций и роста беспокойств по поводу замедления восстановления мировой экономики из-за новых вспышек Covid-19. Самыми слабыми были представители товарно-сырьевого блока: новозеландский, австралийский и канадский доллары упали приблизительно на 0,5% к американскому конкуренту. Бразильский реал стал единственной валютой Emerging Markets, которая подорожала к доллару (+0,7%). Наиболее существенное снижение реализовал южноафриканский ранд (-1%), за ним следовал рубль (-0,84%).

В пятницу в Азии и на ранних торгах в Европе ситуация иная: фунт, норвежская крона и канадский доллар стабильны к валюте США, а остальные представители G10 укрепляются к американскому конкуренту. Большинство валют развивающихся рынков сегодня мало изменяются в цене к доллару. Явный аутсайдер — индонезийская рупия (-0,68%), лидируют: мексиканское песо (+0,23%), филиппинское песо (+0,2%) и тайваньский доллар (+0,17%).

Рубль утром в пятницу остается под давлением, USDRUB консолидируется в диапазоне 71,50 — 71,70, который выше диапазона колебаний курса в течение последних 7 торговых дней.

На следующей неделе рубль будет получать более заметную поддержку со стороны июльского налогового периода, когда формирование экспортерами рублевой ликвидности под платежи в бюджет будет противостоять репатриации иностранными инвесторами полученных от российских компаний дивидендов.

Однако сегодня российская валюта может быть под давлением двух факторов.

Во-первых, это негативная динамика в ценах на нефть. С середины июня, когда фьючерсы на Brent имели реальные шансы перейти из состояния контанго в бэквордацию, ситуация несколько ухудшилась и 3-месячный таймспред вновь превысил 0,5% (декабрьский фьючерс более чем на 50 центов дороже сентябрьского). На наш взгляд, для того, чтобы ценам на нефть удалось проверить $45/барр. или даже подняться выше, необходима уверенность в том, что текущий спрос (как утверждает ОПЕК, спрос восстанавливается) может обеспечить прочное дно на уровне $40/барр. Чтобы в этом убедиться, нужно взять и протестировать указанную отметку, чем, скорее всего, рынок нефти и займется в ближайшее время.

Во-вторых, обусловленный позитивными ожиданиями результатов сегодняшнего саммита ЕС рыночный оптимизм может иссякнуть. В этом случае внешний фон ухудшится и окажет давление на рубль. Кристин Лагард заложила позитивные ожидания относительно итогов переговоров. Мы не исключаем, что в конечном счёте переговоры приведут к консенсусу, фонд удастся создать, но это будет не настолько быстро, как рассчитывает рынок. Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Эммануэль Макрон ранее анонсировали согласование фонда к концу июля. Рынок же желает увидеть результат к началу следующей недели, что выглядит куда менее вероятным, особенно если учесть скептицизм премьер-министра Нидерландов Марка Рутте. Как представитель группы противников фонда по предлагаемой сейчас схеме, он пессимистично настроен в отношении переговоров. Австрия, Дания и Швеция близки к точке зрения Нидерландов.

Соответственно, мы видим риск того, что к концу дня на внешних площадках спрос на рисковые активы может ухудшиться, что в совокупности с минорной динамикой цен на нефть может привести к росту курса доллара выше 72 рублей.

Другая аналитика